Зміст
Введення
1. Джерела короткострокового фінансування
2. Традиційні способи короткострокового фінансування
3. Нові способи короткострокового фінансування
Література
Введення
Прийнятна суміш, або пропорція альтернативних джерел фінансування, залежатиме від витрат, розподілу в часі, гнучкості і ступеня, які пов'язані з активами фірми. Центральним у будь-якому серйозному аналізі альтернативних джерел коштів є порівняння витрат на них і нерозривно пов'язана з витратами проблема їх розподілу в часі. Відмінності у витратах для різних альтернатив не обов'язково постійні в часі. Насправді вони змінюються в залежно від зміни стану фінансового ринку. Таким чином, час робить значний вплив на вибір оптимальної комбінації методів короткострокового фінансування.
Дуже важливо наявність джерел фінансування. Якщо фірма не може здійснити фінансування за допомогою емісії комерційних векселів чи взяти позику в банку через низьку кредитоспроможності, вона повинна звернутися до альтернативних джерелам. Чим нижче кредитоспроможність фірми, звичайно, тим менше джерел короткострокового фінансування їй доступно. Гнучкість у зв'язку з короткостроковим фінансуванням залежить від здатності фірми виплатити позику, а також від здібності відновити її або збільшити. При факторингу та банківському кредиті фірма може виплатити позику, якщо у неї є надлишок коштів; таким чином вона скорочує загальні відсоткові витрати. Що стосується комерційних цінних паперів, фірма повинна чекати терміну погашення векселя, щоб повернути кошти.
Гнучкість залежить від того, наскільки легко фірма може збільшити обсяг кредитування в короткий термін. При кредитної лінії або револьверному кредиті в комерційному банку легко збільшити обсяг кредитування, якщо, звичайно, не досягнуть його межа. При інших формах короткострокового фінансування фірма менш вільна. І нарешті, на вибір виду фінансування впливає ступінь обремененности активів фірми боргами. При забезпечених позиках кредитори отримують в заставу активи фірми. Необхідність надавати забезпечення стримує фірму при майбутньому фінансуванні. Хоча при факторингу продаж активів дійсно має місце, принцип тут той же. У цьому випадку фірма продає один з найбільш ліквідних активів, таким чином скорочуючи свою кредитоспроможність, з точки зору кредиторів.
Всі ці фактори впливають на фірму при визначенні оптимальної комбінації методів короткострокового фінансування. Так як витрати, ймовірно, - ключовий фактор, різниця в інших факторах повинна бути порівняна з різницею у витратах. Те, що є найдешевшим методом фінансування щодо зовнішніх витрат, може не виявитися таким з урахуванням гнучкості, віку і ступеня обремененности боргами активів. Хоча переважніше характеризувати джерела короткострокового фінансування за допомогою даних про зовнішніх і внутрішніх витратах, останні дуже ск...
