Поняття і класифікація ф'ючерсних контрактів
Ф'ючерсний контракт - це угода між двома сторонами про майбутню поставку предмета контракту. Перш за все, слід підкреслити, що ф'ючерсний контракт полягає тільки на біржі. Біржа сама розробляє його умови, які є стандартними для кожного конкретного виду активу. У зв'язку з цим ф'ючерсні контракти високоліквідні, для них існує широкий вторинний ринок, оскільки за своїми умовами вони однакові для всіх інвесторів. Крім того, біржа організує вторинний ринок даних контрактів на основі інституту дилерів, яким вона наказує робити ринок по відповідних контрактах, тобто купувати і продавати їх на постійній основі.
Таким чином, інвестор упевнений, що завжди зможе купити або продати ф'ючерсний контракт і в подальшому легко ліквідувати свою позицію за допомогою офсетної угоди. Зазначений момент дає перевагу власнику ф'ючерсного контракту за порівняно з тримачем форвардного контракту. У той же час стандартний характер умов контракту може виявитися не зручним для контрагентів. Наприклад, їм потрібно постачання деякого товару в іншій кількості, в іншому місці і в інший час, ніж це передбачено ф'ючерсним контрактом на даний товар. Крім того, на біржі може взагалі відсутні ф'ючерсний контракт на актив, у якому зацікавлені контрагенти. У зв'язку з цим висновок ф'ючерсних угод, як правило, має своєю метою не реальну поставку/приймання активу, а хеджування позицій контрагентів або гру на різниці цін. p> Абсолютне більшість позицій інвесторів за ф'ючерсними контрактами ліквідується ними в процесі дії контракту з допомогою офсетних угод, і тільки 2-5% контрактів у світовій практиці закінчується реальною поставкою відповідних активів.
Бурхливе зростання в кінці 80-х рр.. числа ув'язнених ф'ючерсних контрактів є яскравим прикладом того, що даний інструмент здатний задовольнити потреби великого числа учасників фінансового ринку.
Ф'ючерсні ринки є, по суті, продовженням, розвитком існуючих вже давно термінових ринків. Термінові угоди характеризуються тим, що, на відміну від касових операцій, момент укладення угоди і момент виконання зобов'язань за угоді розірвані в часі, тобто виконання (наприклад, поставка валюти) відбувається через певний термін у заздалегідь визначену майбутню дату, але на умовах (за курсом, ставкою і т.д.), які визначаються в момент укладання угоди. Предметом термінових угод можуть бути самі різні товари. Відповідно, на ф'ючерсному ринку за цією ознакою розрізняють 2 основних види ф'ючерсних контрактів. Класифікація ф'ючерсів відображена в таблиці 1
Таблиця 1
Класифікація ф'ючерсів
Товарні ф'ючерси
Фінансові ф'ючерси
Базуються на купівлі-продажу різних товарів, вироблених в народному господарстві (як правило, продукція с/г, металург...
