РЕФЕРАТ
за курсом В«ЕкономікаВ»
по темі: В«Інформація на ринку цінних паперівВ»
В
ЗМІСТ
ВСТУП
1. Інформаційне середовище фондового ринку за кордоном
2. Розкриття інформації на ринку цінних паперів в РФ - проблеми і перспективи
ВИСНОВОК
ЛІТЕРАТУРА
В
ВСТУП
Ринок цінних паперів є одним з головних джерел фінансування великих інвестиційних проектів, розмір запозичень з фондового ринку в порівнянні з банківським кредитуванням постійно зростає в останнє десятиліття в розвинених країнах.
Будь-який ринок має кінцеве число учасників, які виконують певні функції. У академічних колах сукупність учасників ринку і опис їх функцій називають рольовою моделлю.
Як показує практика, кожна дія регуляторів породжує протидію на ринку. Організатори торгів не хочуть надавати повну інформацію, оскільки намагаються залучити інвесторів фактором анонімності. Емітенти не хочуть надавати деталізовану звітність, прикриваючись комерційною таємницею і турботою про контрагентів.
Коли емітент надає негативну інформацію про результати своєї роботи, інвестори сприймають цю інформацію і адекватно реагують, в результаті чого ціна акцій емітента знижується. Якщо інформація занадто негативна, наприклад емітент оголошує про те, що показники роботи за минулий період у кілька разів завищені, то на ринку піднімається В«хвиляВ» обурення і емітента відлучають від ринку. У цьому разі орган регулювання та організатори торгів частково діють в інтересах інвестора.
Емітенти прогнозують наслідки від появи на ринку тієї чи іншої інформації, і у них може виникнути спокуса В«зам'ятиВ» не зовсім позитивну новину або представити її на ринку в такій формі, в якій її сприйняття буде ускладнено. Якщо ж процес надання інформації чітко відрегульований, спотворити відомості про роботу емітента складніше. p> У результаті кожен оскаржує дії органів регулювання або, гірше того, лобіює свої В«Групові інтересиВ». У цих умовах необхідна фінансова прозорість ринку. p> Інформаційна прозорість на фондовому ринку забезпечується шляхом розкриття інформації. Одним з суттєвих критеріїв стану ринку цінних паперів є наявність його розвиненою інформаційної інфраструктури. p> 1. Інформаційне середовище фондового ринку за кордоном
Головним ініціатором становлення системи розкриття інформації в США стала Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) (далі - Комісія). p> У SEC на всі випадки життя є стандартні форми. Звичайно, деякі з них мають мало ставлення до звітності, але вивчення форм SEC дає прекрасну їжу для аналізу. Особливий інтерес викликає регулярна звітність емітентів, при цьому слід відзначити відсутність галузевих дискримінацій. Наприклад, банк подає звітність в SEC нарівні з іншими компаніями. З регулярної звітності найбільш популярними серед інвесторів є річна форма 10-k і квартальна форма 10-Q. Перша подається до Комісії не пізніше ...
