Зміст
Введення
Фіскальний рубікон резервних валют
Висновки
Список використаної літератури
Введення
Тема контрольної роботи «Фіскальний рубікон резервних валют» з дисципліни «Фінанси та кредит».
Проблема глобальної монетарної стабільності в посткризовій перспективі не стояла досить гостро, поки агресивні програми зі стимулювання сукупного попиту давали короткостроковий результат. Несподіване зростання курсу долара, масштабні операції провідних центробанків з порятунку фінансового сектора в сукупності з «кейнсианскими» публічними дефіцитами вже не здаються настільки несумісними з глобальної монетарної нестабільністю. Посткризові події продемонстрували, що фактор глобальних монетарних взаємин грає принципову роль у нейтралізації заходів, що стимулюють сукупний попит в розвинених країнах, консервації глобальних фінансових дисбалансів, переростання глобальної рецесії в глобальну стагфляцію. Швидке відновлення ринку активів та первинних ресурсів з численними мікрокорректівамі посилили посткризову фонову макрофінансову нестабільність.
Але тільки в сукупності з борговою кризою в розвинених країнах це сигналізує про виникнення ознак скочування світу в глобальну пастку ліквідності. Вихід з неї багато в чому заблокований знову-таки тим, що модель економічного зростання в глобальній економіці протягом десятиліть спиралася на фінансові дисбаланси, складовою яких є своєрідна презумпція безризиковості резервних валют або активів. Саме наявність глибокого і ліквідного ринку інструментів суверенних запозичень окремої групи розвинених країн робила резервні валюти втіленням ряду переваг, які поєднали монетарні вигоди від відносної монополії світових валют і збереження вартості авуарів центральних банків поза золота та інших монетарних металів.
Боргова криза в розвинених країнах збігся за часом з низкою структурних змін у глобальній економіці: акумулювання значних неявних зобов'язань, пов'язаних зі старінням населення і підтримкою фінансового сектора; формування поліцентричної моделі реального сектора глобальної економіки; посилення агломераційних ефектів в сфері монетарної політики і фінансів в ряді найбільших країн з ринками, що формуються. У світлі дискусії про реформи глобального монетарного устрою криза суверенного боргу розвинених країн вказує на те, що будь-які траєкторії майбутньої еволюції та реформування глобальних монетарних взаємин так чи інакше спираються на фіскальний чинник. Посилення залежності ефективної підтримки статусу світових валют як резервних від фіскальної стійкості урядів емітують їх країн все чіткіше вказує на необхідність поглибленого теоретичного аналізу взаємозв'язків між борговим тягарем, фіскальною політикою і здатністю окремих країн за допомогою національних грошей забезпечувати деномінацію зовнішніх активів решти світу. Фіскальні чинники глобальної монетарної нестабільності також недостатньо вивчені, що обумовлює актуальність даної роботи.
Фіскальний рубікон резервних валют
Традиційний теоретичний аналіз резервних валют спирається на вивчення факторів, що роблять циркуляцію обмеженого набору національних грошей більш ефективною м...
