Л.А. Трінц, Т.Г.Гедіч
Національний дослідницький Іркутський державний технічний університет
Поняття зовнішнього боргу не однозначно. По-перше, зовнішній борг складається з державного та корпоратівного.Часто поняття державний зовнішній борг ототожнюють з поняттям зовнішній борг. По-друге, існує два підходи до визначення зовнішнього боргу: нерезидентський і валютний. Перший підхід визначає зовнішній борг як борг нерезидентам. Причому не тільки в іноземній валюті, а й національною. Він складається із заборгованості іншим державам, іноземним банкам і міжнародним валютно-фінансовим установам. Другий підхід відносить борг тільки в іноземній валюті, причому як резидентам, так і нерезидентам. У цьому випадку облігації внутрішньої валютної позики будуть ставитися до зовнішнього, а не внутрішнього боргу.
Будь-яка країна має зовнішній борг, але криза зовнішньої заборгованості (криза платоспроможності) настає тоді, коли країна офіційно заявляє про нездатність обслуговувати свій зовнішній борг і звертається до міжнародних організацій (або кредиторам) реорганізувати борг. Обслуговування зовнішнього боргу складається з погашення частини основного боргу і виплати відсотків по боргу. Криза платоспроможності є результатом особливої ??незбалансованості поточних операцій.
Проблема міжнародної кризи зовнішньої заборгованості виникла в 1982 р., коли Мексика не змогла більше обслуговувати свій зовнішній борг. Потім в кризу були залучені інші країни, і він перетворився на світове явище. Всі країни (а не тільки розвиваються) мають зовнішній борг. Величина зовнішнього боргу США становить 24,6% від світового боргу, Німеччини - 10,5%, Росії - 3,5%.
Проблема обслуговування зовнішнього боргу з'являється тільки у тих країн, у яких не вистачає ресурсів для його обслуговування. Саме з цієї причини борги США, Німеччини, Канади, Франції та ін розвинених країн не обговорюються, а борги Бразилії, Мексики та ін знаходяться в процесі безперервної реструктуризації.
Під реструктурізаціейдолга розуміють зміна термінів погашення основної суми боргу і перенесення термінів виплати відсотків або зменшення їх величини.
Джерелом обслуговування боргу є емісія, золотовалютні резерви і бюджетні кошти. За російським законодавством виплати за зовнішнім боргом не повинні перевищувати 20-25% податкових надходжень (при податкових надходженнях 10-15% від ВВП).
Використання регулярних запозичень із золотовалютних резервів ЦБ може призвести до девальвації національної валюти і декапіталізації ЦБ.
Причини кризи зовнішньої заборгованості
Зовнішні:
нафтові шоки 1972, 1979 р. і т.д. Зростання цін на нафту вплинув не тільки на імпортерів нафти (у них виникли дефіцит платіжного балансу і падіння попиту на кредит на внутрішньому ринку), а й на експортерів (нафтодолари потекли на міжрегіональні розподільні мережеві компанії - МРСК), розвинуті країни (традиційні позичальники) не могли брати кредити через високі ціни, банки стали пропонувати кредити на вигідних умовах країнам, що розвиваються під гарантії урядів);
зміна положення на міжнародному ринку позикових капіталів в начале1970-х (розширення доступності кредитів для країн, що розвиваються);
розвиваючі країни використовували кредити не на розширення експорту, а на оплату старих боргів;
надмірність кредитних ресурсів на міжнародному ринку позик...
