Контрольна робота
Деякі аспекти фінансового ринку
В В
1. Грошовий ринок. Ліквіднапастка
В
Грошовий ринок - система економічних відносин з приводу надання на термін до одного року грошових коштів. p> Учасниками грошового ринку є з одного боку особи, що мають гроші на термін до одного року (кредитори), а з іншого боку - особи заимствующие гроші на певних умовах (позичальники). Однією з категорій учасників ринку є фінансові посередники - особи, за допомогою яких грошові кошти переходять від осіб, які надають кошти, до осіб, які отримують грошові кошти. Надання грошових коштів можливе без фінансових посередників.
Грошовий ринок є частиною фінансового ринку і відображає попит і пропозицію грошей, а також формування рівноважної В«ціниВ» грошей. Попит на гроші існує у господарюючих суб'єктів і пов'язаний з придбанням товарів і послуг. Існує кілька підходів до пояснення попиту на гроші:
1. Неокласичний підхід - попит на гроші визначається обсягом національного виробництва та швидкістю обігу грошей.
2. Кейнсіанський підхід виділяє три мотиви, що спонукають людей зберігати частину грошей у вигляді готівки: 1) трансакційний мотив (для поточних угод), 2) мотив обережності (на випадок непередбачених обставин у майбутньому), 3) спекулятивний мотив (для підвищення доходів у майбутньому, наприклад за рахунок коливання цін на цінні папери).
Діловий попит на гроші (М t ) об'єднує в собі перший і другий мотиви; визначаться рівнем номінального ВНП (прямо пропорційно). p> Спекулятивний попит на гроші ( М a ) заснований на зворотній залежності між номінальною ставкою відсотка і курсом облігацій. p> Загальний попит на гроші ( Мd ) дорівнює сумі ділового та спекулятивного попиту на гроші і залежить від номінальної ставки відсотка і обсягу номінального ВНП (рис.1).
В
Рис. 1. Діловий попит, попит на фінансові активи і загальний попит на гроші.
Центральний банк, комерційні банки та небанківський сектор визначають пропозицію грошей. Пропозиція грошей (М S ) включає в себе готівку поза банківської системи ( З ) та поточні депозити ( D ), які економічні агенти при необхідності можуть використовувати для угод.
Тільки банки володіють здатністю збільшувати пропозицію грошей. Додаткова пропозиція грошей, виникло в результаті нового депозиту, дорівнює
В
де rr - норма обов'язкового резервування;
D - депозит; коефіцієнт;
1/rr - банківський мультиплікатор.
Загальна модель пропозиції грошей будується з урахуванням ролі ЦБ і можливого відтоку частини грошей з депозитів банківської системи в готівку. p> Грошова база ( МВ) - готівка поза банківською системою, а також резерви комерційних банків, що зберігаються в ЦБ:
В
МВ = С + R,
де R - резерви банку. p> Тоді пропозиція грошей має вигляд
,
де m - грошовий мультиплікатор (показує, як змінюється пропозиція грошей при збільшенні грошової бази на одиницю):
В
m = (1 + сr)/(сr + rr),
де сr = С/D,
rr = R/D.
сr - коефіцієнт уподобання готівки (визначається головним чином поведінкою населення, вирішального, в якій пропорції будуть знаходитися готівку і депозити).
Величина rr залежить від норми обов'язкових резервів, яка встановлюється ЦБ, і від величини надлишкових резервів, які комерційні банки припускають тримати понад необхідну суми. Оскільки клієнт може поміщати гроші на поточний або на строковий вклад, то ЦБ встановлює різні резервні вимоги. p> Таким чином, пропозиція грошей прямо залежить від грошової бази і грошового мультиплікатора. br/>В
Рис. 2. Грошова пропозиція при різних цілях грошово-кредитної політики
Графічно функція пропозиції грошей має три графіка (рис. 2):
1) ЦБ контролює грошову масу країни (при монетарній політиці, спрямованої на підтримку М = const);
2) ЦБ контролює ставку відсотка (при гнучкій грошово-кредитній політиці, коли i = const);
3) ЦБ нічого не контролює (допускаються зміни і маси грошей в обігу, і ставки відсотка).
Порівнюючи попит на гроші і пропозиція , знаходимо рівновагу грошового ринку (рис.3). Точка Е знаходиться на перетині кривих попиту та пропозиції грошей і визначає рівноважну ставку відсотка, тобто альтернативну вартість зберігання не приносять відсотки грошей.
В
Рис. 3. Рівновага на грошовому ринку
Рівновага на грошовому ринку є рухомим, тобто постійно змінюється під впливом ряду чинників.
Ліквідність - здатність активів швидко і з найменшими витратами бути проданими на ринку. Готівкові гроші мають абсолю...
