тної ліквідністю. Інші активи володіють різним ступенем ліквідності - від дуже високою (золото, казначейські цінні папери) до щодо низькою (будівлі, земля тощо).
Ліквідна пастка - ситуація, коли при зайвому пропозиції грошей (при низькій нормі відсотка) виникає загроза інфляції.
Головною характеристикою ліквідної пастки є мінімальні, близькі до нуля рівні процентної ставки в економіці, в результаті чого, з одного боку, населення внаслідок низького відсотка за депозитами знижує обсяг вкладів у банки, з іншого боку, низькі процентні ставки за кредитами зменшують бажання банків видавати кредити. У результаті банківський сектор перестає виконувати свою головну функцію - забезпечення переливу коштів від населення підприємствам. p> У відкритій здорової ринковій економіці існує механізм автоматичного виходу з ліквідної пастки, пов'язаний з проявом ефекту Пігу. Справа в тому, що зростання пропозиції грошей впливає на сукупний дохід не тільки опосередковано (через відсоток, інвестиції та виробництво), але і прямо (зростання грошової пропозиції - збільшення сукупного доходу). Приріст доходу складається з приросту поточного споживання і приросту заощаджень. Вважаючи, що інфляційне зростання цін - явище тимчасове, суб'єкти стануть збільшувати заощадження швидше, ніж поточне споживання. Зросте гранична схильність до заощадження, що стане реальним виходом з ліквідної пастки: частину заощаджень перетвориться на додатковий попит на гроші, і ставка відсотка збільшиться навіть при пропозиції грошей, перевищує Мsn.
Однак посилення інфляції (Особливо в неринковою і перехідній економіці) паралізує дію ефекту Пігу. При очікуванні подальшого підвищення загального рівня цін у суб'єктів економіки зростає, навпаки, гранична схильність до споживання, що виключає вихід із ліквідної пастки. p> Вихід з ліквідної пастки можливий тільки за сприятливих змінах на товарних ринках: поліпшення інвестиційного клімату зростання виробництва, зайнятості і сукупного доходу - зростання попиту на гроші і процентних ставок.
З урахуванням ліквідної пастки умови рівноваги грошового ринку:
В
Ms/P = Md/P = 1/v Y + L (R)
Ms
Як бачимо, надмірна державна грошова експансія посилює загрозу інфляції:
1. через ризик попадання в ліквідну пастку;
2. навіть якщо Ms
2. Цінні папери та їх види
В
Цінний папір як юридичне поняття - документ, що засвідчує з дотриманням встановленої форми і обов'язкових реквізитів майнові права, здійснення або передача яких можливі тільки при його пред'явленні.
Цінні папери як економічна категорія - це право на ресурси, що відокремилися від своєї основи і навіть мають власну матеріальну форму (наприклад, у вигляді паперового сертифіката, записи за рахунками тощо), а також мають наступні фундаментальні характеристики:
- обертаність;
- доступність для цивільного обороту;
- стандартність і серійність;
- документальність; p> - врегульованість і визнання державою;
- ринковість;
- ліквідність; p> - ризик. p> У юридичній літературі виділяють наступні ознаки цінного паперу
- документарна - цінний папір є документ, тобто офіційно складена уповноваженою особою відповідно до реквізитами запис, що має правове значення
- втілює приватні права - цінний папір цінна не сама по собі, але оскільки втілює суб'єктивні цивільні права майнового (Зобов'язальні та речове-правові) і можливо немайнового характеру;
- початок презентації - пред'явлення цінного паперу обов'язково для здійснення закріплених у ній прав;
- оборотоздатність - цінний папір може бути об'єктом цивільно-правових угод;
- публічна достовірність - по відношенню до належним чином легітимізованим власникові цінного паперу зобов'язана за цінним папером особа може висувати лише такі заперечення, які випливають із змісту самого документа або стосуються дійсності паперу, або засновані на безпосередніх відносинах між боржником за цінним папером та її володарем. p> У випадках, визначених законом або у встановленому ним порядку, особа, що отримала спеціальну ліцензію, може дати фіксацію прав, закріплених іменний або ордерним цінним папером, у тому числі в бездокументарній формі (за допомогою засобів електронно-обчислювальної техніки і т. п.). До такої форми фіксації прав застосовуються правила, встановлені для цінних паперів, якщо інше не випливає з особливостей фіксації. Особа, яка здійснила фіксацію права в бездокументарній формі, зобов'язана на вимогу володаря права видати йому документ, що свідчить про закріпленому праві.
Права, що засвідчуються шляхом зазначеної фіксації, порядок офіційної фіксації п...
