а білоруському ринку цінних паперів для іноземних та міноритарних вітчизняних інвесторів, в першу чергу, повинні виглядати привабливими, а порядок їх проведення - простим і зрозумілим. Виконання подібних завдань може бути забезпечено за допомогою вдосконалення інфраструктури фондового ринку Республіки Білорусь і забезпечення його доступності для всіх потенційних інвесторів.
Вихід на світовий фондовий ринок. У рамках пошуку нових для підприємств Білорусі форм залучення інвестицій, досить актуальною заходом може стати вільний обіг їх акцій на закордонних фондових біржах. Для вивчення передумов і можливостей просування в даному напрямку доцільно розглянути досвід російських емітентів. Масовий вихід російських емітентів на світові ринки пов'язаний з використанням депозитарних розписок - похідних цінних паперів, що представляють собою сертифікати, в основі яких лежать цінні папери [18]. У разі купівлі іноземним інвестором депозитарної розписки, акції білоруського підприємства будуть знаходитися в Білорусі на спеціальному рахунку в депозитарії, а правами на неї буде володіти інвестор (рис.13).
Рис. 13. Механізм використання депозитарних розписок в Республіці Білорусь
Створення необхідної нормативно-правової бази. Дати правильну оцінку роботі і змінам у цьому напрямку дуже складно, з причини того, що на сьогоднішній день ринок цінних паперів перебуває в стані постійних змін. Хочеться відзначити, що органи управління багато роблять у сфері постійного вдосконалення нормативної бази, з метою розвитку фондового ринку в Республіці Білорусь. На даний момент діє програма розвитку ринку цінних паперів Республіки Білорусь на 2011-2015 рр.
Формування певної інвестиційної культури. Актуальною залишається також проблема недостатнього рівня інвестиційної культури населення та самих підприємств.
Підприємства, які відчувають гостру потребу у фінансуванні, поки не використовують можливість залучати ресурси безпосередньо від інвесторів, через випуск акцій і корпоративних облігацій, а змушені звертатися в комерційні банки за кредитуванням, що веде до подорожчання вартості залучених коштів. Безумовними лідерами серед емітентів облігацій біржового вторинного ринку облігацій юридичних осіб продовжують залишатися банки. Фізичні особи також не готові виступати інвесторами, ставати кредиторами на фінансовому ринку, а не тільки бути вкладниками.
З метою розвитку ринку цінних паперів державі слід провадити певну роботу з популяризації нових для обивателя фінансових інструментах. Більшість жителів Білорусі не знають навіть в чому відмінність акцій від облігацій, розуміння суті даного питання стало надбанням відносно вузького кола професіоналів. Для того щоб населення виступило усвідомленим інвестором воно повинно говорити на одній мові з економістами і фінансистами.
Висновок
Вітчизняний ринок цінних паперів перебуває на стадії становлення. Основна функція ринку цінних паперів - перерозподіл власності. В умовах переходу до ринкової економіки розвинений фондовий ринок здатний забезпечити суб'єктів господарювання ефективним механізмом залучення грошових коштів для фінансування власних витрат. За допомогою ринку цінних паперів підприємства отримують можливість контролювати структуру свого капіталу і підвищувати свій кредитний рейтинг. Привабливість цінних паперів полягає в можливості забезпечити масовий характер інвестицій, як з-за кордону, так і від резидентів Республіки Білорусь. Використовуючи інститути колективних інвесторів, держава отримує можливість залучити великі фінансові вкладення в найбільш перспективні галузі з боку громадян, які, у свою чергу, виступлять інвесторами національної економіки.
Стабільно функціонуючий ринок цінних паперів, розвиток його окремих структур та впровадження інноваційних фінансових інститутів буде сприяти вирішенню ряду гострих соціальних проблем.
В останні роки уряд вже ухвалив низку заходів у напрямку розвитку ринку цінних паперів, що визначаються багатьма експертами як «революційні». Проте, говорити, що в Республіці Білорусь створені всі умови для розвитку ринку поки ще рано. Здійснення ряду перетворень, що носять як стратегічний, так і що стосується окремих сегментів ринку, дозволить значно поліпшити інвестиційний клімат в країні:
? забезпечити відносну фінансову і стратегічну незалежність підприємств;
? стимулювати вільну конкуренцію з вітчизняними і зарубіжними виробниками;
? гарантувати передбачуваність майбутнього в політиці, правової та фінансовій сферах;
? забезпечити доступність інформації з усіх питань функціонування ринку цінних паперів для всі...
