о регулювання їх функціонування в міжнародному обороті. Воно засноване на законі вартості, попиту і пропозиції, конкуренції. Саме ринкова конкуренція, а не статус валюти в Міжнародному валютному фонді визначає її вибір учасниками ринку в якості валюти ціни у міжнародному контракті, міжнародного платіжного і резервного засобу. Державне регулювання інтернаціоналізації національної валюти, будучи вторинним по відношенню до ринкового регулювання, взаємодіє з ним. Ступінь цієї взаємодії залежить від ефективності державного регулювання, спрямованого на підвищення ринкової конкурентоспроможності національної валюти і розвитку її міжнародних функцій.
Світовий досвід свідчить також про вплив міждержавного регулювання на ступінь інтернаціоналізації національних валют. Парадоксальний факт появи міждержавного валютного регулювання в надрах капіталізму вільної конкуренції зі створенням першої - Паризької - світової валютної системи в 1867 році.
У міру еволюції світової валютної системи від Паризької до Генуезької (з 1922 р), Бреттонвудської (з 1944 р) і Ямайської (з 1976 - 1978 р.) - нині функціонуючої валютній системі - застосовувалися різні методи міждержавного валютного регулювання.
Особливо це проявилося після Другої світової війни в діяльності МВФ, у привласненні валют провідних країн статусу світових грошей під назвою резервних (з 1944 р розвалу Бреттонвудської системи), нині - вільно використовуваних валют (з 1976 -1978 рр.).
Сучасний світовий фінансово-економічна криза стимулював розвиток тенденції наднаціонального регулювання використання національних валют. Про це свідчить рішення «Групи 20» щодо реформування світової валютної системи, спрямоване на включення до переліку вільно використовуваних валют в кошику СДР деяких валют швидко країн. Найбільш розвинене регіональне наднаціональне регулювання використання єдиної європейської валюти як світової. Особливу роль у цьому регулюванні відіграє наднаціональний Європейський центральний банк (ЄЦБ), який розробляв показники інтернаціоналізації євро і здійснює моніторинг їх розвитку. В даний час МВФ за дорученням «Групи 20» розробляє заходи з реформування світової валютної системи, яка заснована на стандарті СДР. У зв'язку з цим Фонд в серпні 2011 р запропонував нові критерії включення валют в кошик СДР, орієнтованих на збереження привабливості всієї валютної корзини при її розширенні за рахунок включення нових валют. У їх числі такі вимоги до нової валюти, яка претендує на статус вільно використовуваної:
ліквідність, т. е. можливість вільної купівлі-продажу її на валютних ринках при мінімальних трансакційних витратах;
можливість використання цієї валюти для хеджування з метою управління валютними і процентними ризиками;
доступність валюти для інвесторів, які купують якісні фінансові (процентні) інструменти, номіновані в даній валюті;
привабливість валюти як резервного активу, яка визначається здатністю країни-емітента проводити ефективну макроекономічну політику, забезпечувати інституційну і фінансову стабільність.
Ці критерії не тільки ускладнять включення валют швидко розвиваються, в кошик СДР, але, цілком логічно, можуть викликати дискусію з питання, чи відповідають цим вимогам валюти, що вже мають статус вільно використовуваних (долар, євро, фунт стерлінгів, ієна), і чи слід реанімувати СДР, які не виправдали надій як прообраз наднаціональної валюти. Корисно також врахувати і невдалу спробу Китаю включити юань в кошик валют СДР. Крім того, світовий досвід свідчить, що статус вільно викорисзуемое валюти має відносне значення для підтримки ринкової конкурентоспроможності та міжнародної репутації національної валюти, тільки в умовах її стабільності. Але статус світової валюти, присвоєний Фондом, не врятував долар США від періодичних кризових потрясінь, девальвацій, спекулятивних атак на валютних ринках, наприклад, в 1970-х рр. Включення євро в кошик СДР в 1999 р не гарантувало його стабільність, не забезпечило підтримку його позицій як світової валюти. В умовах сучасного бюджетно-боргової кризи в єврозоні деякими експертами поставлена ??під сумнів перспектива збереження цієї регіональної валюти. Але всупереч настільки песимістичним сценарієм, на наш погляд, при оцінці перспектив єдиної європейської валюти необхідно враховувати, що її об'єктивною основою є значний економічний і валютний потенціал, накопичений більш ніж за півстоліття розвитку європейської економічної інтеграції.
Про це, зокрема, свідчить частка 17 країн єврозони в світовому ВВП (14,3% в 2011 р), величезні золоті резерви (понад 10 тис. т), використання яких могло б вирішити проблеми кризовій ситуації. Доля єврозони в чому залежить від ефективності антикризового регулювання, від співвідношення партнерства і конфлікту національ...
