кт не забезпечує зростання цінності фірми, але і не веде до її зниження. ВНД дозволяє знайти граничне значення норми дисконту (Eв), що розділяє граничні інвестиції на прийнятні і не вигідні. Для цього ВНД порівнюють з прийнятої для проекту нормою дисконту (E). p> Принцип порівняння цих показників такої:
- якщо ВНД> E - проект прийнятний (т. к. ЧТС в цьому випадку має позитивне значення);
- якщо ВНД
- якщо ВНД = E - можна приймати будь-яке рішення. p> Таким чином, ВНД стає ніби ситом, відсіває невигідні проекти. p> Крім того, цей показник може служити основою для ранжирування проектів за ступенем вигідності, за інших рівних умов, тобто при тотожності основних вихідних параметрів порівнюваних проектів:
- рівною сумі інвестицій;
- однакової тривалості розрахункового періоду;
- рівному рівні ризику.
Внутрішня норма прибутковості може бути використана також:
- для економічної оцінки проектних рішень, якщо відомі прийнятні значення ВНД (Залежні від області застосування) у проектів даного типу;
- для оцінки ступеня стійкості інвестиційних проектів по різниці ВНД-Е;
- для встановлення учасниками проекту норми дисконту Е за даними про внутрішню нормі прибутковості альтернативних напрямків вкладення ними власних коштів.
Для оцінки ефективності інвестиційних проектів за перші До кроків розрахункового періоду використовується показник поточної внутрішньої норми прибутковості (поточна ВНД), обумовленою як таке число ВНД (K), що при нормі дисконту Е = ВНД (K) величина ЧТС (K) звертається до 0, при всіх великих значеннях E - негативна, при всіх менших значеннях E - позитивна. Для окремих проектів і значень K поточна ВНД може не існувати. p> 1.2.4.4 Термін окупності інвестицій з урахуванням дисконтування
Строком окупності інвестицій з урахуванням дисконтування називається тривалість періоду від початкового моменту до моменту окупаемос ти з урахуванням дисконтування. Моментом окупності з урахуванням дисконтування називається той найбільш ранній момент часу в розрахунковому періоді, після якого поточна чиста поточна вартість ЧТС (K) стає і надалі залишається невід'ємним. br/>В
1.2.4.5 Максимальний грошовий відтік з урахуванням дисконтування (потреба в фінансуванні з урахуванням дисконту, ДПФ)
Максимальний грошовий відтік з урахуванням дисконтування (потреба у фінансуванні з урахуванням дисконту, ДПФ) - максимальне значення абсолютної величини негативного накопиченого дисконтованого сальдо від інвестиційної та операційної діяльності.
Величина ДПФ показує мінімальний дисконтований обсяг зовнішнього (по відношенню до проекту) фінансування проекту, необхідний для забезпечення його фінансової реалізованості.
2. Оцінка ефективності інвестиційного проекту
2.1 Вихідні дані
В якості наб...
