NPV <0, то проект варто відкинути.
Якщо NPV = 0, то проект ні прибутковий, ні збитковий.
Фінансова інтерпретація трактування критерію NPV з точки зору власників фірми.
Якщо NPV <0, то в разі прийняття проекту власники фірми понесуть збитки.
Якщо NPV = 0, то добробут власників фірми залишиться на колишньому рівні.
Якщо NPV> 0, то добробут збільшиться, а, отже, збільшиться вартість фірми.
При прогнозуванні доходів по роках необхідно враховувати всі види надходжень як виробничого, так і невиробничого характеру, які асоціюються з даним проектом.
Якщо по закінченню періоду реалізації проекту плануються надходження коштів у вигляді ліквідаційної вартості чи вивільненні частини оборотних коштів, вони повинні бути враховані як доходи відповідних періодів.
Якщо проект припускає не разову інвестицію, а послідовне інвестування фінансових ресурсів протягом ряду років, то в цьому випадку формули для розрахунку будуть виглядати наступним чином:
В
в деяких випадках замість t використовується i; (1 + i) t - прогнозований середній рівень інфляції
В
Показник NPV відбиває прогнозну оцінку зміни економічного потенціалу підприємства у випадку прийняття розглянутого проекту.
Показник NPV склопластику в тимчасовому аспекті, тобто можна підсумовувати NPV.
Ця властивість дозволяє використовувати цей показник в Як основний при аналізі оптимальності інвестиційного портфеля.
2. Індекс рентабельності інвестицій (PI). PI в методичному відношенні нагадує оцінку по використовуваному раніше показником коефіцієнта ефективності капітальних вкладень.
За економічним змістом PI є зовсім іншим показником, так як в якості доходу від інвестицій виступає не чиста прибуток, а грошовий потік.
Крім того, майбутній дохід від інвестицій в процесі оцінки приводиться до поточної вартості (тобто дисконтується).
В
Якщо PI> 1, проект слід прийняти.
Якщо PI <1, проект варто відкинути.
Якщо PI = 1, проект ні прибутковий, ні збитковий.
На відміну від NPV, PI - відносний показник. Він характеризує рівень доходу на одиницю витрат. Тобто ефективність вкладень: чим більше значення цього показника, тим вища віддача кожного рубля, інвестованого в даний проект.
Цей критерій PI дуже зручний при аналізі альтернативних проектів, коли проекти мають приблизно однакові значення NPV.
Порівнюючи PI і NPV, необхідно звернути увагу на те, що результати оцінки перебувають у прямій залежності, тобто із зростанням абсолютного значення NPV зростає значення PI.
При NPV = 0, PI завжди = 1.
Це означає, що як критеріальний показник доцільності реалізації проекту може б ить використаний один з цих двох показників.
Якщо проводиться порівняльна оцінка, то в цьому випадку розглядаються обидва показники.
3. Дисконтований термін окупності (DPP). Метод визначенн...
