нсових обчислень і висловлює необхідність врахування фактора часу при здійсненні довгострокових фінансових операцій шляхом оцінки та порівняння вартості грошей на початку фінансування проекту та при їх поверненні у вигляді майбутніх грошових надходжень.
Концепція тимчасової вартості грошей полягає в тому, що вартість грошей з плином часу змінюється з урахуванням норми прибутку на фінансовому ринку, в якості якої зазвичай виступає норма позичкового відсотка. Таким чином, одна і та ж сума грошей в різні періоди часу має різну вартість. При цьому вартість грошей в даний час завжди вища, ніж у будь-якому майбутньому періоді. Ця нерівноцінність визначається дією трьох основних чинників: інфляцією, ризиком неотримання доходу при вкладенні капіталу й особливостями грошей, розглядаються як один з видів оборотних активів.
Як відомо, інфляційні процеси, властиві будь-якій економіці, викликають знецінення грошей. Це означає, що грошова одиниця сьогодні має більшу вартість, ніж завтра. Ця ситуація визначає бажання інвестувати грошові кошти з метою, як мінімум, отримати дохід, що покриває інфляційні втрати.
У будь фінансової операції існує ризик неповернення інвестованих коштів та (Або) неотримання доходу. Цей ризик випливає з того, що будь-який договір, за якої одержання грошей очікується в майбутньому, має ймовірність бути невиконаним або виконаним не в повній мірі. Кожен учасник бізнесу ймовірно може згадати конкретні приклади, пов'язані з очікуваними в майбутньому, але так і неодержаних доходів. Наприклад, знайома багатьом ситуація: постійний покупець і партнер, якому була надана значна відстрочка платежу, не виконав своїх зобов'язань перед постачальником внаслідок того, що збанкрутував, хоча в момент здійснення поставки ніщо не віщувало такого результату.
Розглядаючи грошові кошти як один з видів активів, слід відзначити їх головну особливість - будь-який актив повинен генерувати прибуток. З цього випливає, що сума, передбачувана до отримання в майбутньому має бути свідомо більше суми, вкладеної в наст оящій момент часу.
Концепція тимчасової вартості грошей має принципове значення у зв'язку з тим, що рішення фінансового характеру припускають оцінку і порівняння грошових потоків, здійснюваних в різні часові періоди. Розглянемо окремі елементи методичного інструментарію вартості грошей.
Тимчасова цінність - об'єктивно існуюча характеристика грошових ресурсів. Вона визначається трьома основними причинами:
В· Інфляцією
В· Ризиком недоотримання, або неотриманням очікуваної суми
В· оборотність
3). Концепція компромісу між ризиком і прибутковістю. p> Сенс концепції: отримання будь-якого доходу в бізнесі практично завжди пов'язане з ризиком, і залежність між ними прямо пропорційна. У той же час можливі ситуації, коли максимізація доходу повинна бути зв'язана з мінімізацією ризику. p> 4). Концепція ціни капіталу - обслуговування того чи...
