паперів і грошового ринку знаходяться в прямій залежності один від одного. Наприклад, вкладення в цінні папери традиційно є альтернативою банківським депозитами. При зростанні прибутковості за операціями з цінними паперами фінансові інститути змушені відповідним чином коригувати ставки. Чим більше розвинений ринок цінних паперів, тим сильніше виявляється ця залежність;
В· міжнародна міграція капіталів, стан національних валют, стан платіжного балансу. Платіжний баланс характеризує сальдо торговельних, неторговельних операцій та руху капіталу. Приплив або відтік грошових коштів за цими статтями платіжного балансу впливає на обсяг і структуру грошової маси, стан ринків, психологічні очікування. У результаті відбувається рух процентних ставок, акумулюючих вплив зазначених чинників;
В· фактор ризику властивий будь кредитній угоді. Характер і рівень ризиків змінюються залежно від конкретних операцій, але якщо внутрішні ризики піддаються більшої мінімізації, то зовнішні ризики часто не піддаються управлінню. Вони враховуються при формуванні рівня процентних ставок насамперед з міжнародних операцій;
В· грошово-кредитна політика Банку Росії. Проводячи свою грошово-кредитну політику, Банк Росії прагне забезпечити стимулювання економічного зростання, пом'якшення циклічних коливань економіки, стримування інфляції, збалансованість зовнішньоекономічних зв'язків. Основними інструментами грошово-кредитної політики є облікова політика Банку Росії, регулювання обов'язкової норми банківського резервування і операції на відкритому ринку. За допомогою використання зазначених інструментів регулюються обсяг грошової маси в обігу і відповідно рівень ринкових процентних ставок;
В· інфляційне знецінення грошей (інфляційні очікування) - суттєвий фактор, що впливає на рівень процентних ставок. Зниження купівельної спроможності грошей за період користування позичкою, або обігу цінного паперу призводить до зменшення реального розміру позикових коштів, що повертаються кредитору. Компенсувати таке зменшення кредитор прагне за допомогою збільшення розміру плати за кредит;
В· оподаткування. Система оподаткування впливає на розмір прибутку, що залишається у розпорядженні підприємства. Таким чином, змінюючи порядок справляння податків, ставки оподаткування, застосовуючи систему пільг, держава стимулює певні економічні процеси. Ця система справедлива і для грошово-кредитного ринку. Наприклад, на етапі становлення ринку державних цінних паперів дохід, отримуваний від здійснення операцій з ними, не включався в оподатковувану базу. Отже для інвестора було привабливим купувати ДКО з дохідністю, наприклад, 30% річних, коли ставки на інших сегментах ринку становили близько 40% річних. p> Приватні чинники визначаються конкретними умовами діяльності кредитора, його положенням на ринку кредитних ресурсів, характером операцій і ступенем ризику. Крім того, має свої особливості формування рівня окремих форм позикового ві...
