ільшувалися, навіть зменшувалися. Це означає, що структура золотовалютних резервів погіршилася, бо в ній збільшилася частка елементів, здатних швидко знецінюватися, і зменшилася частка елементів, стійких до знецінення. З метою підтримки курсу долара Центробанк збільшував доларові резерви, в результаті чого була погіршена структура золотовалютних резервів і розвинувся процес їх знецінення.
Ціна на золото та інші дорогоцінні метали знаходиться в зворотній залежно від курсу долара - зниження курсу долара супроводжується зростанням цін на ці метали. Долар втрачає функцію резервних грошей і довіру населення, ці функції переходять до золота, що стимулює зростання цін на нього. Оскільки долар набрав смугу стійкого падіння курсу, то ціни на дорогоцінні метали будуть постійно зростати.
У золотовалютних резервах Росії вже тривалий час значна частка припадає на долари США, але у зв'язку з падінням його курсу і зовнішньоторговельної орієнтацією Росії на європейські країни гостро постало питання про зміну структури валютних запасів у бік збільшення євро і скорочення запасів у доларах. У валютних резервах раніше майже 80% займали долари, що вело до явного невідповідності товарних потоків і структури валютних резервів, яке завдавало великої матеріальної шкоди Росії та її європейських партнерів. Мала місце недооцінка ролі євро в сучасному фінансовому світі і його впливу на курс рубля.
Більша частина валютних резервів Банку Росії представлена ​​у вигляді інструментів грошового ринку (міжбанківські депозити, депозитні сертифікати, векселі) і високоліквідних інструментів ринку капіталів. Тому мова йде про розміщення залишків на кореспондентських рахунках Банку Росії в короткострокові депозити (від одного до семи днів) на міжнародному міжбанківському ринку, а також купівлю за рахунок частини цих залишків високоліквідних цінних паперів - державних облігацій провідних країн світу, а також боргових зобов'язань організацій з державною участю або підтримкою, а також банків вищої категорії надійності. Отже, раз інструменти грошового ринку та ринку капіталів є не тільки високолег іквіднимі, а й прибутковими, то необхідно збільшити їх частку в структурі золотовалютних запасів.
З вищесказаного випливає, що оптимізація структури міжнародних резервів полягає, насамперед, у збільшенні частки золота, поступовий відхід від долара США, внесення до складу резервів дорогоцінних металів і каменів.
В
3.2 Проблеми та напрями вдосконалення системи управління золотовалютними резервами
В
Аналіз теорії і практики управління золотовалютними резервами Російської Федерації показав, що існуюча в Україні система управління резервними активами потребує трансформації. Світова фінансова криза продемонструвала, що сприятлива зовнішньоекономічна кон'юнктура не може бути стабільним джерелом розвитку національної економіки Росії. У цьому зв'язку особлива увага має приділятися питання підвищення ефективності управлін...
