б'єктивних рішень місцевої адміністрації). Тому навіть успішне виконання конкретного проекту не створює враження того, що успіх буде супроводжувати компанії і в інших проектах. В результаті іноземна фірма часто не ризикує нарощувати інвестиції в Росії.
Як вже зазначалося раніше, основна проблема, різко обмежує зацікавленість іноземних інвесторів - це нестабільна політична ситуація, що не дозволяє розраховувати на повний повернення вкладених коштів у майбутньому. Політичний ризик у Росії в даний час може бути оцінений як досить серйозний і важко піддається прогнозуванню. Процеси лібералізації і перебудови, що почалися в 1991 році, не тільки не завершилися, але навіть не перейшли у стан, коли можна хоч з небудь упевненістю сказати про тенденції їх подальшого розвитку.
Невизначена соціально-політична ситуація підвищує ступінь ймовірності виникнення форс-мажорних обставин, які виникають в результаті подій, неконтрольованих беруть участь у проекті сторонами, що є важливим чинником негативно впливає на ухвалення інвестором рішення про інвестування коштів. До таких подій належать страйку робітників, експропріація власності, соціальні та політичні хвилювання, а також стихійні лиха, військові дії, катастрофи і т.д. Форс-мажорні обставини впливають на такі ключові види послуг, як постачання і транспортування сировини і готової продукції. Єдиним способом захисту від виникнення подібного роду ризиків є страхо вання кожного конкретного ризику приватними або державними страховими компаніями. [13]
Ще одним специфічним для Росії варіантом ризику є ризик перевищення кошторисної вартості проекту, який полягає в можливості перевищення реальних витрат над спочатку запланованими. Цей випадок викликає суттєві труднощі в проектному кредитуванні, оскільки в ньому очікувані надходження, які повинні покрити операційні витрати і використовуватися для погашення кредиту, залежать від передбачуваної вартості проекту. Ще не оплачені рахунки з будівництва, об'єкт є незавершеним і проект не заробляє кошти для виплати боргу. Таке положення ставить під загрозу весь проект. Перевищення витрат створює великі складності для кредиторів, оскільки доводиться авансувати додаткові кошти. Однією з причин перевищення кошторисної вартості є затримки, які призводять до того, що протягом певного терміну одночасно відбувається нарахування відсотків за кредитом і відстрочка початку виробничої діяльності проекту. Якщо відстрочка відбувається в протягом досить тривалого періоду часу, то вартість матеріалів і робочої сили зростає пропорційно зростанню інфляції. Сюди ж можна віднести ще одну серйозну проблему, з якою стикаються іноземні інвестори, зв'язаність з усілякими затримками і простоями в реалізації проекту, непозволяет закінчити його в строк. Дана ситуація посилюється тим, що місцеві підрядники і виробники не дають жодних гарантій завершення робіт у строк, а якщо й існує небудь договір, то реально він пов'язує їх зобов'язаннями ті...
