ий голод, кредитно-грошова політика спрямована на збільшення грошового пропозиції, а під час підйому, коли існує надлишок грошей, навпаки, на його обмеження. З цією метою застосовуються такі інструменти кредитно-грошової політики:
1) операції на відкритому ринку або ринку державних облігацій;
2) регулювання резервної норми;
3) регулювання розміру облікової ставки.
Акт купівлі являє собою покупку Центральним банком державних облігацій у комерційних банків і населення. У результаті резерви комерційних банків збільшуються, тому що всі операції здійснюються через комерційні банки незалежно від того, купуються облігації у комерційного банку або просто у населення. Навпаки, акт продажу викликає скорочення резервів комерційних банків.
Зміна резервної норми двояко впливає на здатність банківської системи до створення грошей: змінює розмір надлишкових резервів і розмір грошового мультиплікатора. Так, наприклад, у разі збільшення резервної норми 1) надлишкові резерви і 2) мультиплікатор зменшуються, а зниження резервної норми збільшує надлишкові резерви і мультиплікатор, збільшуючи тим самим можливість банків створювати нові гроші шляхом кредитування.
Отже, тут мова йде про збільшення надлишкових резервів банків розмірів кредиту і прибутку. Облікова ставка - це відсоток, під який Центральний банк надає позики комерційним банкам. При цьому зниження облікової ставки веде до зростання запозичення комерційними банками додаткових резервів у Центрального банку, що веде до збільшення грошової пропозиції. І навпаки, зростання облікової ставки знижує інтерес комерційних банків до нових кредитами, що сприяє обмеженню грошової пропозиції.
Звідси політика В«дешевихВ» грошей - це набір заходів, який робить кредит дешевим і збільшує грошову пропозицію з тим, щоб збільшити сукупні витрати і зайнятість. Набір цих заходів наступний:
1) покупка Центральним банком цінних бум аг на відкритому ринку;
2) зниження резервної норми;
3) зниження облікової ставки.
Політика В«дорогихВ» грошей - це набір заходів, який обмежує пропозиція грошей з тим, щоб знизити сукупні витрати і стримувати інфляційний тиск. До таких заходів можна віднести наступні:
1) продаж цінних паперів на відкритому ринку;
2) збільшення резервної норми;
3) підвищення облікової ставки.
Проблема грошово-кредитної політики тісно переплітається з проблемами інфляції. Боротьба з інфляцією іноді стає основною метою грошово-кредитної політики.
Як показує зарубіжний досвід, успішні варіанти боротьби з високою інфляцією притаманні тій державній політиці, яка використовує в поєднанні міри двох програм фінансової стабілізації.
Перша програма - ортодоксальна - спирається на рекомендації монетарної теорії. Вона виходить з того, що вирішальною, і навіть єдиною, причиною високої інфляції служать грошові чинники. Тому рекомендовані нею заходи спрямовані на всемірне ...
