о країни, оскільки як вже зазначалося в п.1.1. у світі дотримуються: ЕВЗ або англійської закону, що має деякі особливості. Так наприклад з англійської праву [13] перекладної вексель (Додаток № 1) повинен містити: безумовний наказ сплатити певну грошову суму, термін платежу, найменування платника, найменування одержувача або вказівка ​​на те, що вексель оплачується пред'явнику, підпис векселедавця-трасанта. Т.ч., на відміну від ЕВЗ п.1.3. англійське право допускає відсутність вексельної мітки, дати, місця виставлення векселя або місця платежу, але в зовнішньоторговельних відносинах вимагає вказівку контракту.
В
Глава 3. Операції з векселями
В
3.1 Аналіз прибутковості фінансових векселів
Як уже зазначалося, вексель може бути випущений як з дисконтом, так і з виплатою фіксованого відсотка до номіналу в момент погашення (процентний вексель).
З точки зору кількісного аналізу, в першому випадку вексель являє собою дисконтну папір, дохід за якою становить різниця між ціною покупки і номіналом. Тому прибутковість такого векселя визначається аналогічно прибутковості будь-якого зобов'язання, що реалізується з дисконтом і погашається за номіналом (наприклад, бескупонной облігації):
,
де t - число днів до погашення; Р - ціна купівлі; N - номінал; К - курсова вартість; В - використовувана тимчасова база.
Як правило, в операціях з векселями використовуються звичайні відсотки (360/360).
Абсолютний дохід за дисконтним векселем S дорівнює:
.
У випадку, якщо вексель продається (купується) до терміну погашення, дохід буде поділений між продавцем і покупцем, виходячи з величини ринкової ставки відсотків і числа днів, що залишилися до погашення:
,
де Y - ринкова ставка (норма прибутковості покупця); t - число днів від моменту угоди до строку погашення.
Відповідно дохід продавця дорівнюватиме:
.
Якщо вексель розміщується за номіналом, його дохід визначається оголошеною процентною ставкою r. Неважко помітити, що в цьому випадку вексель являє собою цінний папір з виплатою фіксованого доходу на момент погашення. Методи аналізу прибутковості подібних зобов'язань були розглянуті вище.
3.2 Оцінка вартості фінансових векселів
Процес оцінки вартості векселя, випущеного з дисконтом, полягає у визначенні сучасної величини елементарного потоку плат їжаків за формулою простих відсотків, виходячи з необхідної норми прибутковості Y.
З урахуванням використовуваних позначень, формула поточної вартості (ціни) подібного зобов'язання буде мати наступний вигляд:
В
Оскільки номінал дисконтного векселі приймається за 100%, його курсова вартість дорівнює:
.
3.3 Облік векселів
У відміну від фінансового, комерційний вексель є засобом товарного кредиту. В основі...
