.
У результаті підрахунку Z - показника для конкретного підприємства робиться висновок:
Якщо Z <1,81 - імовірність банкрутства становить від 80 до 100%;
Якщо 2,77 <= Z <1,81 - середня ймовірність краху компанії від 35 до 50%;
Якщо 2,99
Якщо Z <= 2,99 - ситуація на підприємстві стабільна, ризик неплатоспроможності в перебігу найближчих двох років вкрай малий. [14 с.121]
Точність прогнозу в цій моделі на горизонті одного року становить 95%, на два роки - 83%, що є її гідністю. Недоліком же цієї моделі полягає в тому, що її по суті можна розглядати лише стосовно великих компаній, які розмістили свої акції на фондовому ринку. p> III Модель Альтмана для компаній, чиї акції не торгуються на біржовому ринку. Дана модель була опублікована в 1983 році, модифікований варіант пятифакторную моделі має вигляд:
Z = 0,717 * Х1 + 0,847 * Х2 + 3,107 * Х3 + 0,42 * Х4 + 0,995 * Х5, (1.3)
де Х4 - балансова вартість Рахунки ть власного капіталу/позиковий капітал.
Якщо Z <1,23 підприємство визнається банкрутом, при значенні Z в діапазоні від 1,23 до 2,89 ситуація невизначена, значення Z більше 2,9 притаманне стабільним і фінансово стійким компаніям.
IV Семіфакторная модель була розроблена Едвардом Альтманом в 1977 році і дозволяє прогнозувати банкрутство на горизонті в 5 років з точністю до 70%. Однак, на жаль, через складність обчислень практичного поширення не отримала. p> Перевагою методів, подібних моделі Альтмана, є висока ймовірність, з якою передбачається банкрутство приблизно за два роки до фактичного оголошення конкурсу, недоліком - зменшення статистичної надійності результатів при складанні прогнозів щодо віддаленого майбутнього. p> Існують різні неформальні критерії, що дають можливість прогнозувати ймовірність потенційного банкрутства підприємства. До їх числа належать:
? незадовільна структура майна підприємства, в першу чергу поточних активів. Тенденція до зростання в їх складі важкореалізованих активів (сумнівної дебіторської заборгованості, запасів товарно-матеріальних цінностей з тривалим періодом обороту) може зробити таке підприємство нездатним відповідати за своїми зобов'язаннями;
? уповільнення оборотності коштів підприємства (надмірне накопичення запасів, погіршення стану розрахунків з покупцями);
? скорочення періоду погашення кредиторської заборгованості при уповільненні оборотності поточних активів;
? тенденція до витіснення у складі зобов'язань підприємства дешевих позикових коштів дорогими і їх неефективне розміщення в активі;
? наявність простроченої кредиторської заборгованості і збільшення її питомої ваги в складі зобов'язань підприємства;
? значні суми дебіторської заборгованості, зараховують на збитки;
? тенденція випереджаючого
зростання найбільш термінових зобов'язань у порівнянні зі зміною вис...
