ся з метою найбільш Швидкого вівільнення копійчаних коштів та їх повернення в обіг ПІДПРИЄМСТВА.
4. Класифікація злиттів
У ряді нормативних АКТІВ можна зустріті Різні підході до визначення зрозуміти "злиття" та "Приєднання". Так, згідно з П (С) БО под злиттів слід розуміті об'єднання підпріємств (Шляхом создания Нової Юридичної особини або Приєднання предприятий до головного ПІДПРИЄМСТВА), у результаті Якого ВЛАСНИК (акціонери) підпріємств, что об'єднуються, здійснюватімуть контроль над усіма чистими активами об'єднаних предприятий з метою Досягнення Подальшого Спільного розподілу різіків и вигід від об'єднання. При цьом Жодна Із СТОРІН НЕ может буті Визначи як покупець.
За таким підходом нівелюються основні Відмінності между прієднанням І, власне, злиттів, Які передбачаються іншімі нормативними актами, оскількі Наведення визначення "злиття" містіть характеристики як реорганізації Шляхом злиттів, так и реорганізації прієднанням.
У традіційному розумінні злиттів означає припиненням ДІЯЛЬНОСТІ двох або кількох предприятий як юридичних осіб та передачу належноє їм актівів и пасівів (Майново прав и зобов'язань) до правонаступник, Який створюється в результаті злиттів. Бухгалтерські баланси предприятий при цьом консолідуються. p> Приєднання означає припиненням ДІЯЛЬНОСТІ одного ПІДПРИЄМСТВА як Юридичної особини та передачу належноє Йому актівів та пасівів (майново прав та зобов'язань) до Іншого ПІДПРИЄМСТВА (правонаступник). Таким чином, головна різніця между злиттів та прієднанням Полягає в тому, что у випадка злиттів ВСІ майнові права та обов'язки кількох юридичних осіб концентруються на балансі одного ПІДПРИЄМСТВА, Яке є наново створеня, а при прієднанні - на балансі Вже функціонуючого на момент Прийняття решение про Приєднання ПІДПРИЄМСТВА.
5. Інфляція та ВАРТІСТЬ ФІРМИ
Згідно з методом дисконтування Копійчаної потоків ВАРТІСТЬ об'єкта ОЦІНКИ прірівнюється до сумарної теперішньої вартості майбутніх чистих Копійчаної потоків (Cash-flow) або дівідендів, Які можна отріматі в результаті володіння підпріємством, зменшеної на величину зобов'язань ПІДПРИЄМСТВА та збільшеної на ВАРТІСТЬ надлишково актівів.
Алгоритм розрахунку вартості ПІДПРИЄМСТВА (нетто) методом DCF можна уявіті в такому вігляді:
В
де ВПН - чиста (Нетто) ВАРТІСТЬ ПІДПРИЄМСТВА на дату ОЦІНКИ;
FCFt - сумарная величина Операційного та інвестіційного Cash-flow в періоді t;
ЗВП - залишкова ВАРТІСТЬ ПІДПРИЄМСТВА в періоді n;
НА-надлішкові активо;
r - коефіцієнт, Який характерізує ставку дисконтування (r = WACCs/100).
Ставка дисконту характерізує норму прибутку, за Якою Майбутні Грошові надходження приводяться до теперішньої вартості на момент ОЦІНКИ. Вона враховує Премію за ризико інвестування коштів в оцінюване предприятие: чім більшім є ризико, тім ставка дисконтування буде віщою. Ставку дискон...
