тування для цілей ОЦІНКИ вартості ПІДПРИЄМСТВА рекомендується розраховуватися на Основі Використання МОДЕЛІ середньозваженої вартості Капіталу (WACC).
Поруч методик Пропонується такоже розрахунок ставки дисконту як суми двох ее основних компонентів:
1) процентної ставки з мінімальнім ризико (чі безрізікової): рекомендується розраховуватися, віходячі з середньої за прайси дохідності за депозитно вкладень; могут братися ставки за гривневими депозитами, Скориговані на середньорічні Темпі інфляції, Які закладаються в них, або ставки за валютними депозитами;
2) кумулятівної надбавки за ризико, яка Включає Різні надбавки за ризико вкладень у конкретного предприятие, зокрема могут передбачатіся надбавки за:
неточність прогнозування очікуваніх Копійчаної потоків (1-3%);
ризико структурованих Капіталу (0-2%);
високий рівень поточної заборгованості (0-2%);
ризико помилковості РІШЕНЬ менеджменту, ризико погіршення сітуації ПІДПРИЄМСТВА на прайси факторів виробництва та збуту ПРОДУКЦІЇ (2-4%);
інфляційні РИЗИКИ (перелогових від прогнозних темпів інфляції).
Слід звернути уваг на необхідність узгодженням розрахунку ставки дисконтування з типом очікуваніх вигід, Які приводяться до теперішньої вартості: Якщо Майбутні доходи чг Грошові потоки розраховуються з урахуванням Сплата податків, то ставку дисконту такоже слід скорігуваті на Вплив податкового фактора (Наприклад, WACCs). Навпаки, вигоди до оподаткування слід дісконтуваті за ставкою, розрахованою без урахування ставки оподаткування.
Список використаних джерел
1. Азаренкова Г.М, Журавель Т.М., Михайленко Р.М., Фінанси предприятий. Навчальний посібник для самостійного Вивчення дісціпліні - К., 2004. - 391с. p> 2. Фінанси підприємств: Навчальний посібник: Курс лекцій/За ред. д.е.н. проф. Г.Г. Кірейцева. - К: ЦУЛ, 2002. - 327с. p> 3. Фінанси підприємств: Підручник/Керівник авт. кол. и наук. ред. проф. А.М. Поддєрьогін. 3-е вид., Перероб. та доп. - К.: КНЕУ, 2002. - 416 с. p> 4. Фінансовий менеджмент: Навч.-метод. посіб. /A.M. -Поддерьогін та ін. - К.: КНЕУ, 2001. - 294 с. br/>
