Частка нерозміщених цінних паперів, з числа, відображеного в проспекті емісії, визначається Федеральної комісією з ринку цінних паперів (ФКУБ). Вона ж встановлює порядок повернення коштів інвесторів при не відбулася емісії;
емітент зобов'язаний завершити розміщення випускаються ним цінних паперів після закінчення одного року з дати початку емісії, якщо чинним законодавством Росії не визначені інші строки їх розміщення. Не допускається розміщення цінних паперів нового випуску раніше ніж через два тижні після забезпечення всім потенційним інвесторам можливості доступу до інформації про випуск. Інформація про ціну розміщення цінних паперів може бути розкрита в день початку розміщення цих паперів;
при публічному розміщенні або зверненні випуску емісійних цінних паперів емітент не має права надавати перевагу для придбання цих паперів одним потенційним покупцям перед іншими.
Однак встановлені винятки з цього правила:
при емісії державних цінних паперів;
при надання акціонерам акціонерного товариства переважного права викупу нової емісії цінних паперів у кількості, пропорційній числу належних їм акцій у момент прийняття рішення про емісію;
при введенні емітентом обмежень на придбання цінних паперів нерезидентами. Не пізніше 30 днів після закінчення розміщення цінних паперів емітент зобов'язаний подати до реєструючий орган звіт про підсумки випуску емісійних цінних паперів.
Отже, оцінка умов емісії акцій є заключним етапом вивчення їх інвестиційних якостей. Предметом такого вивчення є:
ціна емісії;
умови і періодичність виплати дивідендів;
ступінь участі окремих власників в управлінні акціонерним товариством і інші важливі для інвестора відомості, що містяться в емісійному проспекті.
Слід мати на увазі, що часто пропонований емітентом розмір дивідендів по акціях не носить характеру не тільки юридичних, а й контрактних зобов'язань. Тому орієнтуватися тільки на цей показник навряд чи доцільно. Багато що залежить від кон'юнктури фондового ринку, фінансового положення емітента та інших чинників.
На основі вивчення перерахованих параметрів, що характеризують поточний фінансовий стан емітента та перспективи його розвитку, робиться висновок про ступінь його інвестиційної привабливості.
Надійним і перспективним об'єктом інвестування вважається акціонерна компанія з стійким фінансовим становищем, зростаючим обсягом продажів, з підвищується нормою чистого прибутку на авансований капітал, що перевищує середню величину за останні 3-5 років.
Що стосується співвідношення ціна/дохід, то даний показник залежить від ринкової ой кон'юнктури (Курсу акцій). Тому орієнтуватися на нього слід обережно, з урахуванням майбутнього прогнозу ринкових коливань курсу цінних паперів.
6. Ризики, пов'язані з портфельними інвестиціями, і способи їх зниження
Фондовий ринок потенційно залишається...
