овнішнє рівновагу відновлюються в точці С, де дохід значно вище, а процентна ставка трохи нижче їх первинних значень.
Таким чином, висока мобільність капіталу сприяє підвищенню ефективності грошово-кредитної політики. Дохід значно зростає, що є результатом як приросту грошової маси, так і збільшення чистого експорту внаслідок зниження курсу національної валюти. Підкреслимо також, що в даному випадку збільшення грошової маси стимулює головним чином не внутрішній, а зовнішній попит. Як і в розглянутому вище випадку низької мобільності капіталу, ставка відсотка спочатку падає, потім зростає, але в підсумку виявляється нижче первісного рівня. Однак при високій мобільності капіталу це відхилення буде невеликим, і, отже, основним фактором збільшення доходу Y стане зростання не інвестицій, а чистого експорту.
3 ВИКОРИСТАННЯ МОДЕЛІ IS-LM ДЛЯ АНАЛІЗУ НАСЛІДКІВ стабілізаційну політику
В
У режимі фіксованого курсу ЦБ бере на себе зобов'язання з підтримання обраного ним курсу іноземної валюти за допомогою власних золотовалютних резервів. У підсумку ЦБ привласнює собі всі функції ринку валюти, задовольняючи попит на валюту і пропозиція валюти, і встановлюючи ціну іноземної валюти [6, с. 56]. p> Найжорсткіша форма фіксації курсу: установка точної кількості одиниць вітчизняної валюти за одиницю іноземної, і задоволення всіх легальних угод в економіці з даного курсу. Більш м'які форми фіксації, які більш поширені в світі:
При фіксованому обмінному курсі досягнення внутрішньої рівноваги, як правило, обертається надмірним позитивним сальдо або дефіцитом платіжного балансу. Такі порушення зовнішньої рівноваги доводиться виправляти спеціальними заходами державної політики. У Зокрема, при дефіциті платіжного балансу Центральний банк, щоб не допустити знецінення національної валюти, повинен проводити інтервенції на валютному ринку, продаючи іноземну валюту і скуповуючи національну. Це призводить до скорочення валютних резервів, що в кінцевому підсумку змушує ЦБ йти на скорочення грошової маси [8, с. 205]. p> Розглянемо послід ствия економічної політики в країні з високою мобільністю капіталу. Стимулююча бюджетно-податкова політика, як і у випадку низької мобільності капіталу, зрушує криву IS вправо і призводить до такого ж збільшення доходу і процентної ставки (рис. 11). Зростання доходу збільшує імпорт, а зростання процентної ставки стимулює приплив капіталу. Як і в розглянутому раніше випадку поточний рахунок і рахунок капіталу змінюються в протилежних напрямках, проте тепер в умовах високої мобільності капіталу основний вплив на стан платіжного балансу надає вже збільшення відсоткової ставки, яке стимулює приплив капіталу у великих розмірах. Платіжний баланс в цьому випадку буде мати позитивне сальдо (Нове перетин кривих IS і LM відбувається в точці правіше або вище кривої ВР), і курс національної валюти має тенденцію до підвищення. Для підтримки валютного курсу на фіксованому рівні Центральний ба...
