ела фінансування проекту. Нарощена вартість приток називається термінальної вартістю. Потім визначається коефіцієнт дисконтування, який зрівнює сумарну наведену вартість відтоків і термінальну вартість. Ставка коефіцієнта дисконтування дорівнюватиме значенню MIRR. br/>
, де
- ціна джерела фінансування, n - тривалість проекту, IF - приплив коштів у i-му періоді, OF - відтік коштів у i-му періоді.
Критерій MIRR порівнюється зі значенням середньозваженої ціни капіталу: Якщо MIRR більше WACC, то проект прибутковий і забезпечить прибутковість,
якщо MIRR менше WACC, то проект збитковий,
якщо MIRR одно WACC, то рішення про прийняття проекту на розгляд менеджера.
Дисконтований термін окупності (DPP). Метод розрахунку передбачає тимчасову впорядкованість грошових надходжень і являє собою алгоритм прямого підрахунку числа років n протягом яких сума дисконтованих грошових надходжень, які спрямовані на реалізацію проекту буде погашена сумарним дисконтованими грошовими потоками. p> =
Аналіз ефективності інвестицій ТОВ В«ЯнгВ»
Для того щоб розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту, доцільно використовувати ресурси MS Excel. Для розрахунку показника NPV використовується функція ЧИСТНЗ (ставка, значення, дати). Показник внутрішньої норми прибутку інвестицій знаходиться через функцію ЧИСТВНДОХ (значення, дати, передбачуване значення функції). Модифікована внутрішня норма прибутку визначається за допомогою функції МВСД (значення, ставка фінансування, ставка реінвестування). Результати наведені в таблиці 10. br/>
Таблиця 10 - Аналіз ефективності інвестицій ТОВ В«ЯнгВ»
Аналіз ефективності інвестіційСтавка дисконту r = 0,2997 Термін реалізації n = 3Ставка реінвестування. r1 = 0,2997 Дата (Точн) = 2344434,6 PI = 7,56 MIRR = 43% IRR (точн) = 1453,63%
Чиста поточна вартість набагато перевищує нульове значення і становить 2344434,6 рублів. Індекс рентабельності інвестицій становить 7,56, що перевищує 1. Для того, щоб визнати проект придатним до реалізації, необхідно перевищення IRR над WACC. У даному проекті це дости гается: WACC = 14,97%, а IRR = 1453,63%. Значення MIRR становить 43%, що вище ціни капіталу. Передбачається, що інвестиції, спрямовані на реалізацію проекту будуть погашені сумарними дисконтованими грошовими потоками за 1,55 кварталу, або за 1 квартал і 50 днів, тобто DPP не перевищує термін життя інвестиційного проекту. br/>В
Таким чином, слід прийняти рішення про реалізацію даного проекту, що є досить ефективним з точки зору цілей організації.
Таблиця 11 - Розрахунок дисконтованого строку окупності наростаючим підсумком (у кварталах)
Найменування грошових потоків і обчислювальних процедурЗначенія потоків по кварталах за три года0123456789101112Інвестіціі (відтік) 342310,00 Дисконтований грошовий потік (приплив) грошо...
