о прогнозування.
Якщо ми розраховуємо на повнокровне функціонування ринку цінних паперів, то повинні відвести на ньому місце спекуляції. На фондовому ринку, як і в економіці в цілому, вона не повинна розглядатися тільки з зовнішнього боку можливого легкого збагачення тих чи інших осіб. За її фасадом слід бачити конкретний зміст і функції, які вона виконує.
По-перше, спекулятивний потенціал цінних паперів сприяє додатковому підвищенню інтересу вкладників до цінних паперів і таким чином максимізує мобілізацію коштів товариства в інтересах виробництва.
Спекулятивне прагнення, тобто прагнення до швидкого збагачення, змушує інвестора вкладати кошти в розвиток нових і ризикових підприємств, без яких прогрес суспільства стримувався б в істотному ступені. По-друге, спекуляція сприяє підвищенню і збереженню високого ступеня ліквідності цінних паперів (тобто здатності бути перетвореними на готівкові кошти), що робить їх привабливими для інвесторів. По-третє, спекуляція сприяє стабілізації курсів цінних паперів, перешкоджає їх різким коливаннями оскільки, як правило, спекулянти будуть діяти на протилежних тенденціях ринку: купувати, коли більшість інвесторів продає, і продавати, коли більшість купує. Спекулятивні операції найбільш характерні при сильному коливанні курсів паперів. Але великі коливання цін часто означають, що має місце недолік даних паперів на ринку, і відповідно масштаби спекуляції невеликі. Одночасно слід зазначити, що спекуляція може грати руйнівну роль для економіки країни, якщо вона не буде регулюватися з боку держави, спеціально створених комітетів і бірж. Так, наприклад, у західних країнах на біржах обмежуються масштаби операцій, що укладаються в спекулятивних цілях, регулюються відхилення цін за ф'ючерсними контрактами. Крім того, будь-який новий біржовий контракт вводиться в обіг з дозволу комісій з цінних паперів і тільки в тому випадку, якщо він виконує певну господарську або стабілізуючу ринок функцію.
В
1.4 Вплив держави на функціонування ринку цінних паперів
В
Держава впливає на функціонування ринку цінних паперів за наступними напрямками:
1. Виступає в якості адміністративного органу, що видає закони, які регулюють:
порядок та освіти ня акціонерних товариств;
порядок емісії та види дозволених до емісії цінних паперів;
ставки податку на прибуток, одержуваний при операціях з цінними паперами;
діяльність біржі і дозволяють або забороняють окремі види угод з цінними паперами.
2. Виступає на ринку як суб'єкта економічних відносин. З метою мобілізації фінансо...
