7.6 Облігації змішаного типу. Частина терміну облігаційної позики власник облігації отримує дохід за фіксованою купонною ставкою, а частину терміну - за плаваючою ставкою.
6. Учасники ринку цінних паперів
Виникнення ринку цінних паперів пов'язане з практикою торговельних і лихварських операцій. Вони породили перші цінні папери - векселі і коносаменти. Подальше розширення цього ринку пов'язане з появою акціонерних товариств та емісійної діяльністю держави. Інвестування капіталу в цінні папери в широких розмірах почалося в середині XIX століття. До цього часу ринок цінних паперів вже отримав значний розвиток. Визначився і крутий його учасників. Спочатку ними були фізичні особи, виступали в якості трейдерів-індивідуалів та власників банкірських будинків. Потім до операцій з цінними паперами приступили і юридичні особи. В даний час учасників ринку цінних паперів, які є одночасно і емітентами та Трейер, можна розділити на такі основні групи:
1.Главний учасники ринку цінних паперів, держава, муніципалітети, найбільші національні та міжнародні компанії. Ці учасники мають високий імідж, а тому випуск і реалізація ними цінних паперів зазвичай не бувають скрутними: ринок завжди готовий прийняти їх у великих кількостях. Ці цінні папери, особливо державні та муніципальні, не завжди забезпечують високі доходи. Але вони володіють високим ступенем надійності, і тому завжди є верстви населення (пенсіонери, самотні, сім'ї, що втратили годувальника і т. п.), які, не бажаючи ризикувати, краще вкладати свої кошти саме в такі папери. У США їх називають В«блакитні корінціВ».
2. Інституційні інвестори, тобто різні фінансово-кредитні інститути, які вчиняють операції з цінними паперами (Комерційні та інвестиційні банки, страхові товариства, пенсійні фонди і т. п.). Багато з цих інститутів об'єднують кошти різних інвесторів (Юридичних і фізичних осіб) і шукають можливості їх вкладення в прибуткові цінні папери. Вони прагнуть або заволодіти контрольними пакетами акцій, або, у уникнення ризику, розмістити свої капітали між різними галузями господарства.
3. Індивідуальні інвестори - різні приватні особи, у т. ч. власники невеликих підприємств венчурного бізнесу. Цінні папери малих підприємств завжди таять у собі чималий ризик: статистика свідчить, що приблизно 3/4 їх числа досить швидко зникає і тільки близько 1/4 домагається успіху. Деякі малі підприємства виявляються дуже перспективними і прибутковими: саме на малих підприємствах почалося виробництво електронно-обчислювальної техніки, ракет, високоякісних предметів побуту і т. п. Деякі малі підприємства успішно займаються експортними операціями (наприклад, вовняних і шкіряних виробів, галантереї і т. п.). Тому економічно активна частина населення, схильна до ризику, набуває акції цих підприємств у розрахунку на високі дивіденди.
4. Професіонали ринку цінних паперів - брокери та дилери. Вони мають доступ до інформації, необхідні зв'язки, і це вельми полегшує їм операції з цінними паперами. Дилери здійснюють ці операції з найбільшим розмахом, оскільки володіють значними капіталами. Як правило, брокери та дилери недовго тримають у себе куплені папери: коли кон'юнктура ринку стає сприятливим, вони їх продають. Fix операції на ринку цінних паперів носять відкрито спекулятивний характер.
У Росії учасниками ринку цінних паперів є емітенти цінних паперів, інвестори та інвестиційні інститути. Закон точно визначає, хто ними є.
Неодмінною умовою будь-якої діяльності на ринку цінних паперів є для юридичних осіб отримання державної ліцензії, а для окремих громадян - Кваліфікаційного атестата Міністерства фінансів РФ.
В
7. Російський ринок державних цінних паперів
Ринок цінних паперів у Росії - це молодий, динамічний ринок з швидко наростаючими обсягами операцій, з усе більш витонченими фінансовими інструментами і диверсифікованої регулятивної та інформаційної структурою.
Досі державні цінні папери за своїми масштабами переважають на фондовому ринку в Росії. На їх частку припадає понад 80% ринку цінних паперів. З переходом до ринковій економіці російське держава стала більш активно використовувати ринок цінних паперів.
Активно використовувати ринок цінних паперів для залучення коштів у державну скарбницю змусило те обставина, що дефіцит державного бюджету не повинен покриватися шляхом додаткової грошової емісії, бо тільки на цьому шляху стало можливе поступове зниження інфляційних процесів в російській економіці першої половини 90-х годов. У цих цілях держава зробило декілька спроб залучення коштів підприємств і організацій, найбільш вдалим для держави опинилися в кінцевому рахунку випуски ДКО, ОФЗ і частково казначейських зобов'язань ..
Особливістю російського ринку державних облігацій є їх висока прибутковість (до 10...
