ечення, наданого товариству третіми особами для цілей випуску;
- випуск облігацій допускається після повної оплати статутного капіталу;
- випуск облігацій без забезпечення допускається на третьому році існування суспільства та за умови належного затвердження до цього часу двох річних балансів суспільства;
- суспільство не має права розміщувати облігації, конвертовані в акції суспільства, якщо кількість оголошених акцій товариства менше кількості акцій, право на придбання яких надають облігації.
Резюмуючи сказане вище про облігації, ми можемо розглядати облігацію як:
- боргове зобов'язання емітента;
- джерело фінансування видатків бюджетів, що перевищують доходи;
- джерело фінансування інвестицій акціонерних товариств;
- форму заощаджень коштів громадян та полченіе ними доходу. Оскільки існує велика різноманітність облігацій, для опису їх різних видів класифікуємо облігації по ряду ознак. Щоб дати розгорнуту класифікацію облігацій, використовуємо не тільки поки що невеликий досвід функціонування російського облігаційного ринку, а й багатий зарубіжний досвід організації облігаційних позик.
Можна запропонувати наступну класифікацію:
1. У Залежно від емітента розрізняють облігації:
1.1 Державні;
1.2 Муніципальні;
1.3 Корпорацій;
1.4 Іноземні.
2. Залежно від термінів, на які випускається позика, все різноманіття облігацій умовно можна розділити на дві великі групи:
2.1 Облігації з деякою обумовленої датою погашення, які, у свою чергу, поділяються на:
2.1.1 Короткострокові;
2.1.2 Середньострокові;
2.1.3 Довгострокові.
Тимчасові рамки, що обмежують перераховані, облігаційні групи, для кожної країни різні і визначаються законодавством, чинним в цій країні, і сформованою практикою. Наприклад, у США до короткострокових зазвичай відносять облігації з терміном обігу від 1 року до 3 років, до середньострокових-від 3 до 7 років, довгостроковим - понад 7 років. Що стосується російського законодавства, то воно містить вказівки про терміни звернення тільки для державних боргових зобов'язань.
3. Залежно від порядку володіння облігації можуть бути:
3.1 Іменні, права володіння якими підтверджуються внесенням імені власника в текст облігації і до книги реєстрації, яку веде емітент;
3.2 На пред'явника, права володіння якими підтверджуються простим пред'явленням облігації.
4. За цілями облігаційної позики облігації поділяються на:
4.1 Звичайні, що випускаються для рефінансування наявної у емітента заборгованості або для залучення додаткових фінансових ресурсів, які будуть використані на різні численні заходи;
4.2 Цільові, кошти від продажу яких спрямовуються на фінансування конкретних інвестиційних проектів або конкретних заходів (наприклад, будівництво моста, проведення телефонної мережі тощо).
5. За способом розміщення розрізняють:
5.1 Вільно розміщуються облігаційні позики;
5.2 Позики, які передбачають примусовий порядок розміщення. Примусово розміщеними найчастіше є державні облігації (Наприклад. Державні облігаційні позики СРСР 40 50-х років).
6. Залежно від форми, в якій відшкодовується запозичена сума, облігації поділяються на:
6.1. З відшкодуванням у грошовій формі;
6.2 Натуральні, що погашаються в натурі Прикладом натуральних облігацій є облігації хлібних позик СРСР 20-х років, облігації АвтоВАЗу, випущені в 1993 р.
7. Періодична виплата доходів за облігаціями у вигляді відсотків виробляється за купонами.
Купон являє собою вирізний талон із зазначеною на ньому цифрою купонної (процентної) ставки. За способами виплати купонного доходу облігації поділяються на:
7.1 Облігації з фіксованою купонною ставкою;
7.2 Облігації з плаваючою купонною ставкою, коли купонна ставка залежить від рівня позикового відсотка;
7.3 Облігації з рівномірно зростаючою купонною ставкою по роках позики. Такі облігації ще називають індексованими, зазвичай емітуються в умовах інфляції;
7.4 Облігації з мінімальним або нульовим купоном (мелкопроцентние або безвідсоткові облігації). Ринкова ціна за такими облігаціями встановлюється нижче номінальної, тобто передбачає знижку. Дохід за цими облігаціями виплачується в момент її погашення за номінальною вартістю і являє різницю між номінальною та ринковою вартістю;
7.5 Облігації з оплатою за вибором. Власник цієї облігації може дохід отримати як у вигляді купонного доходу, так і облігаціями нового випуску;
...
