рів;
В· інформаційні агентства та інші організації, які надають послуги учасникам ринку.
Державні органи регулювання та контролю ринку цінних паперів Російської Федерації включають:
В· вищі органи управління (Президент, Уряд);
В· міністерства і відомства (Міністерство фінансів Російської Федерації і д.р.);
В· Центральний банк Російської Федерації.
Які інтереси переслідує емітент на ринку цінних паперів? Основний мотив, який їм рухає, - це залучити капітал (грошові ресурси). Крім того, продаж цінних паперів дає можливість реконструювати власність, наприклад державну в акціонерну шляхом приватизації. Шляхом випуску цінних паперів можна поліпшити фінансове планування або управління фінансовими потоками, зробити більш мобільними і ліквідними наявні активи компанії тощо
На іншій стороні ринку - інвестор, покупець цінних паперів, основна мета якого - змусити свої кошти працювати і приносити дохід. Крім того, він може бути зацікавлений в отриманні прав, гарантованих тієї чи іншої цінної папером (Наприклад, права голосу). Аналогічно емітенту інвестор набуває цінних паперу і для хеджування, і для управління ліквідністю і т.д.
Розглянута класифікація учасників ринку цінних паперів є специфічною, тобто властивою тільки даному ринку.
Оскільки ринок цінних паперів є основна частина ринку взагалі, остільки склад її учасників може бути класифікований залежно від тієї позиції, яку займає учасник на ринку і по відношенню до ринку.
Учасник ринку може перебувати або в позиції покупця, або в позиції продавця, або тільки обслуговувати ринкові процеси. На ринку цінних паперів емітент завжди займає позицію тільки продавця. Іншими продавцями цінних паперів можуть бути і інвестори, і фондові посередники. Покупцями на даному ринку є тільки інвестори і фондові посередники. Обслуговують ринок організації фондової інфраструктури та органи регулювання ринку.
Залежно від відношення до ринку цінних паперів всіх осіб, які так чи інакше причетні до нього, можна умовно розділити на три групи. До першої групи відносяться В«КлієнтиВ», або В«користувачіВ» фондового ринку. Це емітенти та інвестори. Їх професійні інтереси, їх основна В«ділове життяВ», якщо так можна сказати, лежать поза ринком цінних паперів. Цей ринок для них - один з елементів сфери фінансових послуг, якими вони періодично користуються. Емітенти спрямовуються на фондового ринку тоді, коли їм необхідно залучити довгострокові або середньострокові капітали для фінансування будь-яких своїх програм. Інвестори звертаються до фондового ринку для тимчасового вкладення наявних в їх розпорядженні капіталів з метою їх збереження та примноження. Емітентів та інвесторів об'єднує те, що ринок цінних паперів для них - частина В«зовнішньої ділового середовища В», а не професія і неВ« основний В»професійний бізнес.
Другу групу складають професійні торговці, тобто ті, кого називають брокерами та дилерами. Це організації, а в ряді країн і громадяни, для яких торгівля цінними паперами - основна професійна діяльність. Їх завдання полягає в тому, щоб обслуговувати емітентів та інвесторів, задовольняти їх потреби в виході на фондовий ринок. Система взаємовідносини В«клієнти - професійні торговці В»- цеВ« роздрібний В»сегмент фондового ринку, орієнтований на потреби емітентів і інвесторів. Професійні торговці тут пропонують клієнтам ринку широкий спектр фінансових послуг та фінансових інструментів.
Поруч з В«РоздрібнимВ» сегментом фондового ринку існує не менш значний В«ОптовийВ» сегмент - сфера відносин безпосередньо між професійними торговцями. Тут В«професіонали торгують один з одним на рівних. Принципи організації цієї торгівлі в цілому незначно відрізняються від тих, які існують в В«роздрібномуВ» сегменті фондового ринку.
Третю групу становлять організації, які спеціалізуються на наданні послуг всім учасникам фондового ринку. Сукупність цих організацій називають також В«ІнфраструктуроюВ» фондового ринку. До них відносяться фондові біржі та інші організатори торгівлі, клірингові та розрахункові організації, депозитарії та реєстратори і д.р.
Необхідно відзначити, що застосовувані тут найменування різних організацій не є винятковими. Наприклад, у ряді країн (у відповідності з національним законодавством та історичними традиціями) прийнято говорити про брокерів (Доларах) або про розрахунково-клірингових центрах і т.п. Маються на увазі, скоріше не найменування конкретних організацій, а види діяльності (брокерська, дилерська, розрахункова, клірингова, депозитна, біржова і т.д.), які за одному або в поєднанні можуть здійснюватися різними юридичними особами.
Російське законодавство (укази Президента РФ, Федеральний закон В«Про ринок цінних паперівВ», підзаконні нормативні акти) оперують такими термінами: дилерська діяльність - дилер, брокерська діяльність - брокер, діяльність з організації торгівлі - організатор торгівлі і фон...
