ися високий рівень вартості залучення средств2. відкрита подпіскаВозможна мобілізація великих грошових коштів на досить великі терміни; фінансовий ризик зростає незначітельноВозможна втрата контролю над предпріятіем3. боргове фінансірованіеВозможно залучення солідного обсягу ресурсов; контроль за підприємством не втрачається; зростає рентабельність СКФінансовий ризик зростає; термін використання і відшкодування огранічен4. комбинированныйПреобладание тих чи інших переваг (недоліків) спостерігається в залежності від кількісних параметрів сформованої структури засобів
Внутрішньо фінансування грунтується на використанні власних фінансових ресурсів (амортизація і прибуток) і має забезпечити процеси самоокупності та самофінансування.
9. Поняття дивідендної політики та основні теорії
Термін В«дивідендна політикаВ» в принципі пов'язаний з розподілом прибутку в акціонерних товариствах (АТ). Однак представлені в даному випадку принципи і методи розподілу прибутку застосовні не тільки до АТ, а й до підприємств будь-якої організаційно-правової форми. У зв'язку з цим у фінансовому менеджменті використовується широка трактування терміна В«дивідендна політикаВ», під якою розуміють механізм формування частки прибутку, що виплачується власнику відповідно до частки його внеску в загальну суму власного капіталу підприємства. p align="justify"> Оскільки основною метою дивідендної політики є встановлення необхідної пропорційності між поточним споживанням прибутку і майбутнім її ростом, який забезпечить інвестиційне фінансування, то за допомогою дивідендної політики можна максимізувати ринкову вартість підприємства і забезпечити стратегічний розвиток.
Виходячи з мети дивідендної політики, під дивідендною політикою розуміють складову частину загальної фінансової політики підприємства, що полягає в оптимізації пропорції між споживаної і капитализируемой прибутком з метою максимізації ринкової вартості підприємства.
Найбільш поширеними і затребуваними теор иями дивідендної політики є:
Теорія незалежності дивідендів. Теорія стверджує, що обрана дивідендна політика не робить ніякого впливу ні на ринкову вартість підприємства, ні на добробут власників в поточному і перспективному періодах. Так як ці показники залежать від суми формованої прибутку, а не розподіляється. Тому дивідендна політика повинна передбачати, насамперед, напрям основної маси прибутку на фінансування найбільш ефективних інвестиційних проектів, а звичайним акціонерам повинні виплачуватися за залишковим принципом.
Теорія перевагу дивідендів. Теорія стверджує, що кожна одиниця поточного доходу, виплаченого у формі дивідендів в даний час, варто завжди дорожче, тому що вона очищена від ризику, ніж дохід, відкладений на майбутнє з властивому йому ризиком. Виходячи з ...
