рів незмінно викликає підвищений інтерес широкого кола інвесторів, зацікавлених у розміщенні своїх коштів. Зовні ця тенденція знаходить своє відображення в тому, що для промислових компаній (насамперед, нещодавно створених) емісія цінних паперів (акцій і облігацій) стала основним засобом мобілізації інвестиційних ресурсів. У свою чергу, механізм фінансового ринку забезпечує перерозподіл коштів на користь найбільш перспективних компаній, що стимулює структурні перетворення в економіці.
В основі динаміки капіталу, втіленого в цінних паперах, лежить динаміка реального капіталу, тобто рух цін (котирувань) цінних паперів у довгостроковому тимчасовому інтервалі в цілому співпадає з динамікою ВВП і промислового виробництва та відповідно носить циклічний характер. Однак не можна виключити ситуації розриву в їх значеннях (особливо це характерно для ринку акцій). При збігу напрямків руху промислового циклу і ринку цінних паперів, темпи їх динаміки можуть сильно відрізнятися. При випереджаючому зростанні ринку цінних паперів можуть утворюватися так звані бульбашки - "bubblesВ», пов'язані з відривом капіталу у формі цінних паперів від своєї бази, деякою об'єктивної основи, якоїсь точки рівноваги. Такі В«бульбашкиВ» можуть виникати і поза прямого зв'язку з реальним сектором, тобто поза зв'язку з економічним зростанням. Основні причини - не завжди раціональне поведінка економічних суб'єктів (інвесторів), їх схильність В«Стадному почуттюВ», переоцінка своїх можливостей і здібностей в передбаченні (Прогнозуванні) ситуації. p> 4. Характерна особливість сучасного етапу розвитку ринку цінних паперів - подальша концентрація і централізація капіталів.
Тенденція до концентрації і централізації капіталів має два аспекти по відношенню до ринку цінних паперів:
В· з одного боку, на ринок цінних паперів залучаються все нові учасники. Для них дана діяльність стає основною, професійної;
В· з іншого боку, йде процес виділення великих, провідних професіоналів ринку на основі як збільшення їхніх власних капіталів (концентрація капіталу), так і шляхом їх злиття в ще більші структури ринку цінних паперів (централізація капіталу).
5. Швидко наростають масштаби комп'ютеризації та глобального технологічного переозброєння фінансових ринків на основі сучасних електронних технологій.
Комп'ютеризація стала фундаментом ключових нововведень на ринку цінних паперів, серед яких особливо виділяються:
В· нові інструменти ринку цінних паперів;
В· нові системи торгівлі цінними паперами;
В· нова інфраструктура ринку цінних паперів.
Новими інструментами ринку цінних паперів є численні види похідних цінних паперів, причому процес створення цінних паперів, їх видів і різновидів НЕ призупиняється. З 1980-х рр.. одержали широке поширення всілякі форми фінансових інновацій - опціони, процентні ф'ючерси, боргові свопи, іпотечні сертифікати і т.д. Основна мета нововведень - пристосування до кризовим явищам на фінансових ринках, проте зазначені цінності зайняли домінуючі позиції й в умовах стабілізації ринків, всемірно розширили їх ємність, потіснивши традиційні банківські форми кредиту.
Нові системи торгівлі - це системи, засновані на використанні комп'ютерної техніки і сучасних засобів комунікацій, що дозволяють здійснювати торгівлю в повністю автоматичному режимі, без прямих контактів між продавцями і покупцями.
Воістину безмежні можливості відкриваються з застосуванням на ринку цінних паперів сучасних інтернет-технологій. Розширення масштабів їх застосування - один з головних чинників розвитку фінансових ринків в останні роки XX в. Інтернет-технології перуть національні кордони між фінансовими ринками, сприяють встановленню безпосередніх зв'язків між інвесторами та емітентами незалежно від їх національної приналежності.
Процеси поновлення технологічних систем надають новий імпульс конкурентній боротьбі на фінансовому ринку. У ній виграють інститути ринку, здатні інвестувати значні кошти в передові технології і створити на їх базі нові інструменти ринку, підвищити якість послуг, що надаються своїм клієнтам, знизити трансакційні витрати.
Нова інфраструктура ринку цінних паперів - це сучасні інформаційні системи, системи клірингу та розрахунків, депозитарного обслуговування учасників ринку цінних паперів, налагоджена робота яких покликана забезпечити якісне обслуговування всіх учасників.
Активної рушійною силою інфраструктурних змін виступають споживачі його послуг - інвестори та емітенти. У цих умовах між інститутами ринку розгортається жорстка боротьба за клієнта. Про це свідчить зростання числа професійних учасників ринку цінних паперів, прискорений розвиток і вдосконалення торговельних майданчиків. Особливе місце в цих процесах належить сучасним електронним комунікаційним технологіям. Їх головні переваги: ​​
В· зниження витрат і більш низька плата за послуг...
