ого забезпечення в якості страховика по обов'язковому пенсійному страхуванню та страховика з професійного пенсійному страхуванню включає в себе акумулювання пенсійних внесків, пенсійних накопичень, розміщення і організацію розміщення пенсійних резервів та інвестування коштів пенсійних накопичень »[2]. Так що через види його діяльності НПФ кваліфікується як інституційний (колективний) інвестор.
У визначенні Сучасного економічного словника інституціональний інвестор є кредитно-фінансовий інститут, який виступає в ролі власника акцій; організація, основною метою якої є інвестування власних коштів або коштів інших підприємств, якими вона володіє як довірена особа. Найбільш поширені інституційні інвестори - пенсійні фонди, інвестиційні компанії, страхові компанії, банки [57, с. 145].
У. Шарп, Г.Дж. Александер, Дж.В. Бейлі у своєму фундаментальному підручнику зазначають: «Інституційні інвестори (institutional investors) у найбільш широкому сенсі - це фінансові посередники будь-якого типу. Однак при обговоренні зростаючої ролі інституційних інвесторів на американському ринку акцій головна увага приділяється пенсійним фондам, взаємним фондам, страховим компаніям .... »[66, с. 11-12]. У руслі теоретичних передумов, зроблених раніше, це дозволяє нам виділити дві основні сутнісні характеристики діяльності НПФ - як соціального інституту та інституційного (колективного) інвестора.
Разом з тим, взаємодіючи з суб'єктами та учасниками відносин, НПФ є господарюючим суб'єктом виключно складною внутрішньою архітектури. П.А.Новгородов зауважує: «... недержавний пенсійний фонд являє собою складно-організовану ієрархічно підпорядковану систему, що включає різні підсистеми ...» [52].
Схематично структура НПФ з її зовнішніми і внутрішніми взаємодіями і зв'язками представлена ??в додатку 1.
Таким чином, ми можемо чітко визначити яскраво виражені його якості НПФ як:
соціального інституту;
колективного інвестора;
господарюючого суб'єкта.
М.М. Аранжереев ввів нове розуміння місця і ролі системи недержавного пенсійного забезпечення як елемента пенсійної системи. Він пише: «В результаті реформування пенсійна система Російської Федерації сьогодні представлена ??трьома елементами: 1) державне пенсійне забезпечення, здійснюване за рахунок коштів федерального бюджету; 2) обов'язкове пенсійне страхування; 3) недержавне пенсійне забезпечення »[13, с. 12].
Таке уявлення пенсійної системи прийнято називати трирівневим [38, c.63].
Керуючись усіма цими міркуваннями, ми можемо уявити пенсійну систему Росії у вигляді сукупності інститутів-елементів (Додаток 2), що мають відносно однорідні характеристики і незвідні відмінності. Так, в рамках пенсійної системи нескладно виділити два базових інституту: Пенсійний фонд Російської Федерації (далі - ПФР) і сукупність (систему) недержавних пенсійних фондів. Тот та інші є соціальними інститутами і колективними інвесторами (у цьому їх схожість), але з організаційно-правовій формі і джерелам фінансування вони абсолютно різні.
З метою системного вивчення представленої проблематики потрібно всю сукупність елементів пенсійної системи поділити на групи з однорідними характеристиками (провести аналіз), а потім об'єднати їх в єдине ціле, розглядаюч...
