r />
Малюнок 2.2.2 - Динаміка обсягу емісії акцій юридичних осіб Республіки Білорусь (1995-2012).
Примітка 1 - Сіра область - акції закритих акціонерних товариств, чорна область - акції відкритих акціонерних товариств.
Примітка 2 - Джерело: складено за: [Сайт Національного банку Республіки Білорусь: # «justify">
Малюнок 2.2.3 - Динаміка обсягу емісії корпоративних облігацій (1997-2012).
Примітка - Джерело: складено за: [Сайт Національного банку Республіки Білорусь: # «justify"> Державні цінні папери та цінні папери Національного банку Республіки Білорусь допускаються до обігу на підставі офіційних підсумків первинного розміщення (з урахуванням інформації про цінний папір, що міститься в рішенні про випуск, прийнятому емітентом). Допуск до обігу на біржі недержавних цінних паперів і муніципальних облігацій здійснювався після проходження ними процедури лістингу. Лістинг - внесення акцій компанії в список акцій, що котируються на даній біржі, з метою отримання допуску до біржових торгів; допускаються акції, що пройшли експертну перевірку.
Угоди з цінними паперами укладаються в електронній торговій системі. Ринок державних цінних паперів працює у режимах «до погашення», «PEПO (фіксоване ціноутворення)», «простий аукціон» і «простий аукціон PEПO». Для інших цінних паперів можуть використовуватися режими: «безперервний подвійний аукціон», «PEПO (вільне ценообразован?? Е) »,« дискретний аукціон »,« форвардні угоди ». Операції РЕПО, зазвичай не розглядають як деривативу, незважаючи на те, що у них є деякі деривативні ознаки: це теж цінні папери з відстроченим виконанням. [12]
Пропоновані біржею механізми торгів і розрахунків активно використовуються державними органами. Наприклад, Національний банк Республіки Білорусь за допомогою торгів регулює ліквідність банківської системи і реалізує грошово-кредитну політику. Міністерство фінансів Республіки Білорусь фінансує дефіцит державного бюджету за допомогою первинного розміщення державних емісійних цінних паперів.
Емітентами цінних паперів на фондовому ринку Білорусі в основному є банки. За даними Національного Банку Республіки Білорусь найбільшими емітентами облігацій є ВАТ «Белагропромбанк» (3120517 облігацій в обігу з 7115517) - 43% відсотка всього ринку облігацій в білоруських рублях; ВАТ «АСБ Беларусбанк» (335 з 734 і 160 з 270 облігацій) - 46% і 59% ринків у доларах США і в євро, відповідно; ВАТ «БПС-Сбербанк» (1100 облігацій з 3 000) - 37% ринку в російських рублях. [13] Оскільки обмеження з доступу до емісії цінних паперів передбачають чисті активи емітента, рівні 1 млн. євро, то інші суб'єкти господарювання практично позбавлені можливості брати участь у торгах первинного фінансового ринку цінних паперів. Існування такого обмеження знижує привабливість вкладень у фондовий ринок Білорусі. Крім цього, вибір самих інструментів на сьогоднішній день досить вузький (облігації та акції). До того ж більшість акцій зосереджено в руках держави, тобто фактично вони не беруть участь в обороті фінансового ринку.
3. Використання фінанcoвиx дepіватівoв на пpактікe
Методи управління фінансовим ризиком
Так як ризик є фінансовою категорією, відповідно, його ступ...
