ign="justify"> В останні роки Росії з'явилися нові різновиди пайових фондів: фонди грошового ринку, фонди фондів, індексні, венчурні, нерухомості, іпотечні фонди, фонди прямих інвестицій.
Однак, для фінансового ринку Росії характерна висока капіталізація. Так, 90% фінансового ринку припадає на десятку компаній - «блакитних фішок», поряд з низькою капіталізацією національних фінансових інститутів і низькою активністю населення на фондовому ринку. Росія істотно відстає за цими показниками від розвинених країн. І, незважаючи на успішне проведення IPO низки великих компаній, у населення немає належної довіри до цих операцій на ринку, як і розуміння процесів, що відбуваються на ринку [18].
На сьогоднішній день можна виявити кілька напрямків розвитку різних форм колективних інвестицій, зокрема, закритих інвестиційних фондів, ОФБУ, НПФ, розвиток біржового обігу паїв. Важливим є розвиток інституту кваліфікованих інвесторів, зниження ризиків вкладень некваліфікованих інвесторів, залучення все більшої кількості інвесторів. Очікується зростання активів нових фондів, зростання спеціалізованих фондів по галузях і регіонах.
Пайові інвестиційні фонди закритого типу, що вкладають кошти пайовиків у нерухомість, припускають можливість отримання пайовиками регулярного доходу і право дострокового виходу з інвестиційного процесу через механізм біржового обігу паїв. Ці фонди є досить привабливими. Пайовики мають право вносити зміни в правила фонду. Пайовики мають брати активну участь у роботі ЗПИФ через загальні збори пайовиків. Для прийняття рішення з питань голосування потрібно 75% від усіх паїв.
У майно фонду можуть бути передані грошові кошти, цінні папери, нерухомість і права на нерухоме майно. Крім приватних інвесторів, у закритих інвестиційних фондах можуть розміщувати кошти також НПФ, страхові компанії, комерційні банки, західні інвестиційні компанії, великі промислові і фінансово-промислові холдинги та інші інституціональні інвестори [19].
Закриті інвестиційні фонди є найбільш привабливими, тому що дозволяють приносити істотну прибутковість за рахунок інвестицій в нерухомість. Вклади показують негативну прибутковість, спостерігається зниження прибутковості по цінних паперах, відкриті та інтервальні ПІФ, використовуючи інструменти грошового та фондового ринку, не можуть на коротких проміжках часу демонструвати стійке зростання вартості паю.
Розвиток закритих інвестиційних фондів дозволить багато в чому вирішити і житлову проблему в нашій країні. Необхідно розвиток іпотечного кредитування і збільшення темпів житлового будівництва. При цьому причини невеликих обсягів і тривалих термінів будівництва пов'язані з купівлею житла на стадії будівництва. Забудовники не можуть залучати значні кошти, необхідні для розвитку інфраструктури для будівництва нового житла. Банківські кредити для забудовників досить дороги, пайове будівництво нездатне залучити достатню кількість коштів. Найбільш оптимальним інструментом залучення ресурсів в такому разі є закриті пайові інвестиційні фонди. Керуюча компанія фонду залучає кошти інвесторів для інвестування проекту, вкладає ці кошти, будує і здає будинок, і продає нерухомість, яку кінцеві споживачі набувають за рахунок іпотечного кредитування. Також можна сподіватися на «розвиток механізму приватно-державного партнерства та участі в ньому керуючих комп...
