, і в той же час майже всі оффлайн і «full services» брокери починають пропонувати послуги онлайн торгівлі через Інтернет.
Досліджуючи сучасний стан російського ринку цінних паперів О.А. Ісакян виділяє наступні фази його розвитку:
фаза «зростання», яка бере свій початок після закінчення фінансової кризи, що вибухнула в Росії в серпні 1998 р. і тривала до глобальної кризи (з січня 2005 року по вересень 2009 року);
фаза «спаду», що почалася, відповідно, з початком глобальної кризи, настільки сильно проявився в вересні - жовтні 2009 р. (до вересня 2010 року)
фаза відновлення (з листопаді 2010 року до теперішнього часу). [16]
Період між фінансовим кризою, що почалася в Росії в серпні 1998 року, і глобальною кризою, настільки сильно проявився в вересні - жовтні 2009 р., для Росії став десятиліттям самого бурхливого зростання за всю її історію - обсяг ВВП в реальному вираженні майже подвоївся. За ці десять років значно покращилися і багато інші економічні та соціальні показники. Загальна продуктивність виробництва зростала швидкими темпами, реальна заробітна плата відчутно збільшилася, і частка безробітних і бідних значно скоротилася. Значний профіцит рахунку поточних операцій сопровожда?? Ся зміною спостерігався раніше масштабного чистого відтоку приватного капіталу на ще більший за обсягом чистий приплив, в результаті чого міжнародні резерви досягли майже 600 млрд. дол США, і за цим показником Росію обігнали тільки Китай і Японія.
З перших років появи фондового ринку в країні режим регулювання брокерської діяльності в Росії був і залишається одним з найліберальніших у світі. Він відрізняється відносно низькими вимогами до стартових умов виходу нових компаній на ринок, повною відсутністю обмежень щодо участі нерезидентів у капіталі брокерів, відносним лібералізмом в частині офшорного бізнесу, відсутністю будь-яких вимог та стандартів до брокерам та їх персоналу при наданні послуг з інвестиційного консультування.
В результаті кількість організацій, так чи інакше займаються брокерської або дилерської діяльністю в Росії, в даний час складає близько півтори тисячі; з них активно працюють на ринку (у тому числі пропонують послуги в сфері інтернет-торгівлі) близько 150 компаній. Завдяки цьому ринок брокерських послуг в Росії є висококонкурентним: за оцінками, на 20 найбільших інтернет-брокерів припадає близько 90% ринку брокерських послуг, тоді як в США на п'ять найбільших операторів припадає 95% аналогічного ринку.
Дані про кількість діючих ліцензій професійних посередників представлені в таблиці 2, Додаток В.
Таким чином, як випливає з таблиці, протягом останніх трьох років склад професійних ринкових посередників у цілому стабільний і має невелику тенденцію до зростання. Більшість професійних учасників ринку цінних паперів - посередників мають три-чотири ліцензії.
На російському фондовому ринку існують два альтернативні способи обліку прав на цінні папери, що мають однакову юридичну силу: по рахунках депо в депозитарії та по особових рахунках у системі ведення реєстру. Депозитарії, реєстратори, а також емітенти, самостійно ведуть реєстр своїх акціонерів, в сукупності утворюють облікову систему фондового ринку.
а) Депозитарії
За...
