не в повному обсязі відображають фундаментальні процеси в реальної фінансової та економічної діяльності компаній-емітентів.
І все-таки цінні папери становлять інтерес для спекулятивних інвесторів, незважаючи на обмежену інформацію про них, однак висувається одна істотна умова, що інвестор в повному обсязі прийме на себе всі відповідні ризики. А на російському РЦБ їх набагато більше - він не тільки залежить від світових фінансових інститутів і зарубіжного спекулятивного капіталу, але і сам по собі схильний до частих змін.
Для здійснення діяльності на російському РЦБ, інвестору необхідно мати наступне:
ліцензію на проведення тих чи інших операцій з цінними паперами;
доступ до різних ринкових сегментах - вітчизняним біржовим і регіональним торговим майданчикам, російській торговій системі, позабіржовому ринку;
розвинену інфраструктуру, тобто сучасне обладнання, що дозволяють проводити операції на різних торговельних майданчиках, системи комунікацій;
інформаційні та аналітичні ресурси;
кваліфіковані кадри з певним рівнем професіоналізму та досвідом в галузі інвестування;
час для щоденної роботи з фондовими цінностями, а також інші можливості.
Не кожен учасник фондового ринку розпорядженні таких ресурсів. На проведенні операцій з цінними паперами в Росії, здебільшого, спеціалізуються фінансові брокери - вони безпосередньо займаються інвестиціями. Інвестор наймає брокера, який із засобами інвестора проводить ряд операцій - веде спекулятивні операції із залученням цінних паперів, роблять ставку на перспективу розвитку емітента за рахунок належних йому коштів, а також на зміну цін на ринку. Вдало проведені операції приносять інвестору прибуток у вигляді відсотка. У випадку, коли інвестор діє безпосередньо, без звернення до брокера, він не може заробити, розпоряджаючись чужими коштами. Йому доведеться придбати частку з капіталу емітента. Таким чином, виходить, що він вкладає свої кошти в розвиток емітента. З цього випливає, що інвестор має право розраховувати на отримання певної прибутку протягом конкретного періоду часу. Такий прибуток виникне у разі вдалого завершення операцій з тією часткою паперів, яку викупив інвестор.
У цілому фахівці говорять про те, що в Росії РЦБ не відповідає фактичному рівню інвестицій. Вони пов'язують це з знаходженням більшої частини коштів на закордонних торговельних майданчиках. Капітал, що знаходиться на російському ринку, згодом все одно виплачується через офшори, тому виходить, що капітал в країні не з'являється. Для економіки Росії така торгівля виявляється абсолютно марною. Більше того, інфраструктура російського фондового ринку незначна, оскільки в своєму розпорядженні тільки двома торговими майданчиками - ММВБ і РТС, які, в основному, обслуговують операції офшорних компаній.
Важливою рисою фондового ринку в Росії слід відзначити малу розвиненість механізмів саморегулювання. У даний період регулювання російського РЦБ здійснюється державою. Воно несе політичну відповідальність за ефективність і законність процесу регулювання за допомогою методів прямого і непрямого впливу на нього. У міру розвитку РЦБ починають активно використовуватися механізми саморегулювання, які реалізуються через спеціально створювані об'єднання учасників ринку і саморегулівні організації: фондові біржі, асоціації брокерів, депозитаріїв і т.п.
Державне регулювання здійснюється на основі указів Президента РФ, федеральних законів і постанов Уряду РФ, наказів ФСФР РФ та інших нормативно-правових актів. Об'єктами державного регулювання ринку є емітенти, професійні учасники, інвестори, саморегулівні організації. Державою безпосередньо контролюється:
. Відповідність професійних учасників ринку обов'язковим вимогам до їх діяльності. Розробляються і приймаються детальні стандарти діяльності, де акцент робиться на якості обслуговування клієнтів, а не на фінансовому стані професійних учасників. Таким чином, забезпечується захист інтересів інвесторів на российкие РЦБ.
. Державна реєстрація випусків емісійних цінних паперів, проспектів цінних паперів і контроль над дотриманням емітентами умов і зобов'язань, згаданих у них. Кожному випуску цінних паперів присвоюється державний номер, що передує рекламу цінних паперів, їх розміщення та подальше поводження, і що заборонено до процедури реєстрації.
. Ліцензування діяльності професійних учасників ринку.
До роботи на РЦБ допускаються тільки організації, що задовольняють ліцензійним вимогам держави в момент отримання ліцензії та додержує їх в процесі своєї діяльності. Ліцензування діяльності професійних учасників ринку ефективно захищ...
