"justify">=1,2X1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + Х5, (3.1)
Де Х1 - відношення власного оборотного капіталу до суми актівів;
Х2 - відношення нерозподіленого прибутку до суми актівів;
Х3 - відношення прибутку (з Податками и відсотками) до актівів;
Х4 - відношення рінкової вартості Капіталу до заборгованості;
Х5 - відношення виручки до суми актівів.
У табліці 3.1 наведено інтерпретацію значень сертифіката № Z.
Таблиця 3.1 - Інтерпретація значень сертифіката № Z
Значення показнікаЙмовірність настаннядо 1,8Дуже вісока1,81-2,70Вісока2,71-2,99Можліва3,00 и більшеНізька
рік:
=1,2 * (2968/4830) + 1,4 * (358/4830) + 3,3 * (688/4830) + 0,6 * (34960/(2051+ + 1883)) + 4744/4830=2,294179
У 2011 году Z знаходиться в зоне 1,81-2,70, тобто загроза банкрутства висока.
рік:
=1,2 * (3032/5109,5) + 1,4 * (720,5/5109,5) + 3,3 * (37/5109,5) +0,6 * (5/(2438+ +1898)) + 4131/5109,5=1,74258
рік:
=1,2 * (4499,5/6151) + 1,4 * (760,5/6151) + 3,3 * (43/6151) + 0,6 * (5/ (3130,5+ +2252)) + 4058/6151=1,73426
У 2012 та 2 013 роках Z знаходиться в зоне до 1,8, тобто загроза банкрутства течение ціх років очень висока.
Модель Е. Альтмана для компаний, Акції якіх НЕ котіруються на біржі:
Z=0,717Х1 + 0,847Х2 + 3,107Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5,
Де Х1, Х2, Х3, Х4, Х5 мают тієї самий Зміст, что и в Попередній моделі.
При значенні Z 1,23 - фінансовий стан підприємства є стійкім, а при Z 1,23 - існує загроза банкрутства.
рік:
=0,717 * (2968/4830) + 0,847 * (358/4830) + 3,107 * (688/4830) + 0,42 * (34960/
/(2051+ 1883)) + 0,995 (4744/4830)=1,92374
рік:
=0,717 * (3032/5109,5) + 0,847 * (720,5/5109,5) + 3,107 * (37/5109,5) + 0,42 * (5/(2438 + 1898)) + 0,995 * (4131/5109,5)=1,372313
рік:
=0,717 * (4499,5/6151) + 0,847 * (760,5/6151) + 3,107 * (43/6151) + 0,42 * (5/(3130,5+ 2252 )) + 0,995 * (4058/6151)=1,307747
Фінансовий стан підприємства за досліджувані роки є стійкім, Показник Z 1,23.
согласно з моделлю Таффлера оцінка ймовірності банкрутства здійснюється за слідкуючою формулою:
=0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4, (3.2)
Де
Х1 - відношення прибутку від реализации до поточних зобов'язань;
Х2 - відношення оборотніх актівів до сукупно зобов'язань;
Х3 - відношення короткостроковіх зобов'язань до суми актівів;
Х4 - відношення виручки до суми актівів.
При значенні Z 0,3 фінансовий стан підприємства буде стійкім, при Z 0,2- предприятие є потенційнім банкрутом.
рік:
=0,53 * (688/1883) + 0,13 * (2968/(2051 + 1883)) + 0,18 * (1883/4830) + 0,16 * * (4744/4830)=0,519052
рік:
=0,53 * (42/1898) + 0,13 * (3032/(2438 + 1898)) + 0,18 * (1898/5109,5) + 0,16 * * (4131/5109,5)=0,29885
рік:
=0,53 * (51/2252) + 0,13 * (4499,5/(3130,5 + 2252)) + 0,18 * (2252/6151) +0,16 * * (4058/6151)=0,29213
Протяг даних років фінансовий стан підприємства стійкій - Z 0,3.
Модель Ліса предполагает оцінку ризико банкрутства з використанн показніків:
=0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4, (3.3)
Де, Х1 - відношення власного оборотного капіталу до суми актівів;
Х2 - відношення прибутку від реализации до суми актівів;
Х3 - відношення нерозподіленого прибутку до суми актівів;
Х3 - відношення прибутку (з Податками и відсотками) до актівів;
Х4 - відношення власного Капіталу до запозичення.
У моделі Ліса відповідно до показніків, что входять до неї, фінансовий стан є стійкім при значенні Z 0,037 и нестійкім при Z 0,037.
рік:
=0,063 * (2968/4830) + 0,093 * (688/4830) + 0,057 * (358/4830) + 0,001 * (0// (4830- 0))=0,56043
рік:
=0,063 * (3032/5109,5) + 0,093 * (42/5109,5) + 0,057 * (720,5/5109,5) ...
