ки по відношенню до великих акціонерним фірмам і банкам, котирують свої акції на ринку. Оскільки російський ринок цінних паперів значно відстає в розвитку від зарубіжних аналогів, то в даному випадку, швидше за все, навіть немає особливої ??необхідності в значній коригуванні коефіцієнтів при змінних факторної моделі.
Модифікований варіант Z-рахунку оптимально підійшов би для акціонерних обществ, для яких складно визначити ринкову вартість акцій. Для отримання найбільш достовірних результатів горизонт прогнозування за методикою Z-рахунку слід приймати рівним одному року.
При повноті і доступності інформації або при проведенні внутрішньофірмового обстеження доцільно використовувати семіфакторную модель Альтмана, що дає досить високу точність прогнозу і охоплює великий обсяг факторів, які впливають на здатність фірми розплачуватися за своїми зобов'язаннями. Для отримання максимально достовірного прогнозу дуже бажаною є коригування вагових коефіцієнтів, залежно від галузі, в якій фірма функціонує.
Двухфакторная модель, на нашу думку, може застосовуватися в разі необхідності приблизної оцінки ймовірності банкрутства фірми. Інакше, внаслідок недостатньої точності даної методики в плані недообліку більшості факторів визначення ймовірності банкрутства фактично втрачає всякий сенс. В якості одного з варіантів, можна перетворити дану модель до п'яти-шестіфакторной і визначити параметри рівняння з урахуванням галузевої специфікації діяльності підприємства, однак індивідуалізація моделі є трудомістким процесом, що економічно неефективно (хіба що при проведенні великомасштабних досліджень вітчизняними аналітиками).
Методика Бівера, за великим рахунком, здатна досить точно визначити ймовірність настання банкрутства. Вона є досить універсальною, бо пов'язана із зіставленням кожного з розрахункових коефіцієнтів з нормативною величиною, а не з механічною підставкою їх значень в n-факторне рівняння. Однак горизонт прогнозування в п'ять років значно зменшує точність прогнозу. У цьому зв'язку, а, також при обліку динамічності економічної ситуації в країні, доцільно звузити горизонт прогнозування до одного року.
Варто також відзначити, що крім даних методик зарубіжними вченими розроблено безліч інших як формалізованих, так і неформалізованих методів прогнозування банкрутства фірм, таких як, наприклад:
модель Таффлера;
коефіцієнт Фулмера;
А-рахунок Аргенті;
модель Лиса;
модель Конна-Гольдера та ін.
Ці методики також активно вивчаються і аналізуються фінансистами, як Росії, так і всього світу.
ВИСНОВОК
У даній роботі були розглянуті цілі і сутність фінансового планування, а також деякі аспекти практики складання фінансових планів. Фінансовий план виступає важливою і невід'ємною частиною внутрішньофірмового планування, а також одним з найважливіших документів, який розробляється будь-якою фірмою.
Розробку фінансових планів слід проводити безперервно. Слід завжди мати на увазі, що вони швидко застарівають, внаслідок динамічно мінливої ??ситуації на ринку.
Як свідчить практика, активне застосування планування пов'язано з такими важливими перевагами:
· з'являється можливість бути готовим майбутнім умовам;
· планування дає можливість прояснити існуючі та виникаючі в майбутньому проблеми;
· є стимулом менеджерів до реалізації рішень;
· підвищує ефективність координації дій у фірмі;
· створює передумови для підвищення кваліфікації менеджерів усіх рівнів, а особливо верхньої ланки;
· покращує можливості забезпечення підприємства важливою і актуальною інформацією;
· створює передумови для раціонального розподілу ресурсів;
· підвищує ефективність контролю на підприємстві.
Для потенційного інвестора фінансовий план служить підставою оцінки платоспроможності фірми з позицій взятих на себе зобов'язань, а також можливостей отримання достатнього прибутку на вкладений капітал.
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ
1. Басина Н.А. Фінансове планування на підприємстві: метод. вказівки на виконання курсової роботи/Н.А. Басина.- Хабаровськ: Вид-во ДВГУПС, 2012. - 32 с .: ил..
. Басина Н.А. Фінансове планування на підприємстві: навч. посібник/Н.А. Басина, І.А. Щербакова; під редакцією Н.А. Басін.- Хабаровськ: Вид-во ДВГУПС, 2011. - 123 с ...
. Басовский Л.Е .. Прогнозування та планування в умовах ринку навчальний посібник/Л. Є. Басовский.- М .: ИНФРА-М, 2007. - 52 с.
. Владимирова Л.П. Прогнозування та планування...
