зсудом найбільш ефективним чином фінансові кошти.
Абсолютна економічна ефективність капітальних вкладень
Розвиток і вдосконалення промислового виробництва безпосередньо пов'язані із здійсненням капітальних вкладень. Залучені для вирішення тієї чи іншої економічної задачі одноразові витрати повинні окупатися.
Абсолютна, або загальна, ефективність капітальних вкладень визначається для знову споруджуваних підприємств і розширення діючих виробничих потужностей і являє собою відношення економічного ефекту до капітальних витрат, який забезпечив даний ефект.
Розрізняють економічний ефект і економічну ефективність. Економічний ефект - це результат проведення заходу (економія від зниження собівартості продукції, валова, або чиста, прибуток, приріст національного доходу чи прибутку).
Економічна ефективність - економічний ефект, який припадає на 1 руб. капітальних вкладень, що забезпечили даний ефект.
Поняття ефективності капітальних вкладень ширше поняття ефективності нової техніки, оскільки капітальні вкладення використовуються для створення основних виробничих фондів, але при цьому не завжди істотно змінюється або вдосконалюється впроваджувана техника.
У порівнянні з діючими основними виробничими фондами капітальні вкладення у створення нової техніки повинні бути завжди більш вигідними і забезпечувати кращий економічний результат, оскільки згідно об'єктивному закону підвищення продуктивності праці при впровадженні нової техніки зменшуються витрати живої праці на одиницю продукції та збільшується вартість уречевленої праці (зростання амортизації), але при цьому загальна сума витрат на одиницю продукції скорочується.
Для промислових новобудов абсолютна економічна ефективність може бути визначена як відношення, де в чисельнику
.
Тут Цi, Ci - оптова ціна і собівартість одиниці i-й номенклатури продукції; - річний обсяг виробництва i-й номенклатури продукції;
Нi - середня ставка відрахувань до бюджету з урахуванням діючих пільг для i-й номенклатури продукції в частках одиниці;
к - кількість номенклатурних позицій, а в знаменнику - кошторисна вартість споруджуваного промислового об'єкта (КВстр) з урахуванням вартості оснащення технікою (КВоб) і оборотних коштів (Квос), т.е.
КВ=КВстр + КВоб + Квос.
Ефективність капітальних вкладень досягається за умови, якщо розрахунковий коефіцієнт ефективності (Rн) незгірш нормативного (Rр). При використанні власних коштів нормативом є рівень чистої рентабельності, а для інвесторів??- Процентна ставка на капітал.
Розрахунковий коефіцієнт ефективності, або зворотний показник окупності капітальних вкладень, для інвестора визначається роком рівноваги, коли сумарний чистий прибуток дорівнює величині повернення авансируемого капіталу. Даний метод розрахунку називається методом наростаючого підсумку чистого прибутку і здійснюється ітеративним шляхом, тобто шляхом послідовного наближення сумарною чистого прибутку до суми повернення кредиту. За межами терміну окупності досягається інтегральна ефективність інвестиційного проекту.
Стабільність попиту і обсягу виробництва дозволяє товаровиробнику нарощувати інтегральну ефективність. Для підвищення абсолютної ефективності капітальних вкладень на стадії техніко-економічного обґрунтування інвестиційного проекту аналізуються показники, що впливають на окупність авансованого капіталу:
трудомісткість продукції, зниження якої сприяє вивільненню робочої сили та економії на заробітній платі основних виробничих робітників;
матеріаломісткість продукції, зниження якої сприяє вивільненню матеріальних ресурсів;
тривалість будівництва і його кошторисна вартість;
частка авансування капітальних вкладень по роках.
Використовуються й інші показники, наприклад, фондовіддача, тривалість і швидкість оборотності оборотних коштів тощо.
Порівняльна економічна ефективність капітальних вкладень
Будь-яке з напрямків, авансованих капітальних вкладень може бути представлено різними варіантами вирішення. Найбільш економічний варіант вибирається на основі порівняльної ефективності.
Якщо при одному з варіантів забезпечується зниження поточних витрат виробництва (собівартості), то при рівності капітальних вкладень він буде найбільш вигідним. При рівній собівартості ефективним визнається варіант, при якому здійснюються менші капітальні вкладення. Якщо варіанти відрізняються не тільки величиною капітальних вкладень, але і собі...
