досягнення певного обсягу грошової маси;
темп зростання боргу нефінансового сектора, фінансовому сектору;
Важливим моментом є частота зміни цілей. Проміжні мети можна міняти дуже часто (Fеd: процентна політика щотижня). Кінцеві цілі повинні бути стабільними (квартал, рік). Стабільність кінцевих цілей гарний орієнтир для бізнесу. p align="justify"> У чому сенс установлення цілей? Формування проміжних цілей дає ЦП можливість діяти більш конкретно, а приватному сектору - краще розуміти, що можна чекати в майбутньому. p align="justify"> Норма депонування, резервне співвідношення, монетарний базис.
Не приймаючи до уваги відмінності між типами вкладів (а отже, і різницю між M1 і M2), визначимо обсяг грошової маси як суму готівкових коштів і депозитів:
М = CU + D (1)
М - обсяг грошової маси, CU - готівка, D - депозити.
Банки впливають на пропозицію грошей. Роль населення визначається тим, що його потреба в що знаходяться в обігу грошах впливає на компоненту готівки CU, а обсяг вкладів визначає величину депозитної компоненти D. Роль банків визначається тим, що D - пасиви банків, тобто борг банків перед їх клієнтами. Відомо також, що найбільш істотний вплив на пропозицію грошей надає ЦБ. Взаємозв'язок між поведінкою населення, банків і ЦБ визначає обсяг пропозиції грошей. p align="justify"> CU/D = cu - коефіцієнт депонування грошей - характеризує переваги населення у розподілі коштів між готівкою і депозитами.
Дане відношення визначається головним чином звичками населення до форм платежів, пов'язаними почасти з доступністю вкладів в банках. Далі ми припускаємо, що cu - постійна величина, незалежна від ставок відсотка (дане припущення зручно, але не точно, тому що cu може обернено пропорційно залежати від величини процентної ставки). p align="justify"> Загальні резерви комерційних банків (RE) складаються з:
Резервів готівкових банкнот і монет
Депозитів банків, що у ЦП і обумовлених мінімальним резервним співвідношенням.
RE/D = re - норма резервування депозитів - частка банківських вкладів поміщених в резерви.
Це ставлення визначається двома видами факторів: по-перше, це мінімальні резервні вимоги ЦБ, по-друге, - прагнення банків мати надлишкові резерви для задоволення попиту вкладників на готівку і для платежів іншим банкам. Якщо банк не може забезпечити ці виплати, то він повинен позичити кошти у ЦП (природно, під певний відсоток, рівний ставкою рефінансування). Наявність резервів також веде до появи особливих витрат у банку: резерви не приносять доходу. Вибір банком обсягу резервів залежить, таким чином, від трьох чинників: 1) невизначеність депозитних потоків; 2) витрати отримання позик у ЦБ, що визначаються ставкою рефінансування; 3) упущений дохід, який визначається ринковою ставкою відсотка (i). Функціонально дана залежність виражається так:
е = f (i, iD, rR, ?), (4)
де iD - ставка рефінансування ЦБ, rR - min резервне співвідношення ЦП, ? - фактор невизначеності припливу і відтоку банківських вкладів.
Монетарний базис? грошова база? гроші підвищеної ефективності? СU + R ? = Н - сума коштів на руках у населення та у резервах банків.
4.2 Поняття і дія грошового мультиплікатора
Розглянемо простий спосіб визначення обсягу грошової маси. Для цього нам буде потрібно ввести поняття грошового мультиплікатора. p align="justify"> Грошовий мультиплікатор (mm) - величина, що показує, наскільки зміниться обсяг грошової маси при зміні монетарного базису на 1 грошову одиницю. Відповідно, мультиплікатор визначається як відношення грошової маси до величини грошової бази. p align="justify"> Розглянемо таку діаграму:
(Тут: верхній відрізок - грошова база, нижній - обсяг грошової маси; вони зв'язані за допомогою коефіцієнта - грошового мультиплікатора)
В
Грошовий мультиплікатор більше одиниці. З даної діаграми видно, що мультиплікатор тим більше, чим більшу частину в загальному обсязі грошової маси посідають депозити. p align="justify"> Виведемо точне визначення mm, через що визначають його чинники re і cu
В
М = (1 + cu) Н/(cu + rе) = mm? H (5??) br/>
З визначення mm випливає:
Чим більше відношення резервів до депозитів (rе), тим менше мультипліка...
