Stock = капіталізація за індексом РТС
M = грошова маса M2 (у Росії)
Oil = ціна нафти марки Brent
Ідея моделі: є гіпотеза про те, що обсяг фондового ринку визначається обсягом грошової маси. Ця гіпотеза не дуже добре обгрунтована в теорії, але досить поширена серед макроекономістів-практиків (наприклад, Е.Е.Гавріленков не виключає такої гіпотези, власне він мене з нею познайомив). p align="justify"> Альтернативна гіпотеза серед практиків: все визначається ціною нафти.
Будуємо модель
В
Результати оцінки:
STOCK = C (1) + C (2) * M + C (3) * OIL = -64.25140642 + 2.121065019 * M + 1.208573661 * OIL
Dependent Variable: STOCKMethod: Least SquaresDate: 12/22/08 Time: 00:54 Sample: 1994 2007Included observations: 14VariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb. Mean dependent var31.62247Adjusted R-squared0.814999 SD dependent var30.52121S.E. of regression13.12769 Akaike info criterion8.174734Sum squared resid1895.698 Schwarz criterion8.311674Log likelihood-54.22313 F-statistic29.63503Durbin-Watson stat1.683804 Prob (F-statistic) 0.000037 Гіпотези:
1 Теорія грошової маси не працює: C2 = 0
Теорія нафти не працює: C3 = 0
Гіпотези перевірені за допомогою тесту Вальда, значення t-статистик наведені вище. Грунтуючись на p-value робимо висновок, що на 5% рівні значущості гіпотеза 1 не відкидається: теорія грошової маси не працює, гіпотеза 2 відкидається: теорія нафти працює. p align="justify"> Вплив грошової маси і нафти однаково: C2 = C3
Wald Test: Equation: EQ01Test StatisticValue df ProbabilityF-statistic0.404301 (1, 11) 0.5379Chi-square0.4043011 0.5249Null Hypothesis Summary: Normalized Restriction (= 0) Value Std. Err.C (2) - C (3) 0.9124911.435080Restrictions are linear in coefficients. p align="justify"> Дана гіпотеза не відкидається. Про це говорить низьке значення F-статистики. Значить, ми не може з упевненістю стверджувати, що вплив різне. p align="justify"> Провести тест Чоу,
Можливо, все змінилося в 2000-х, коли ціна нафти стала досить високою.
Chow Breakpoint Test: 2000 Null Hypothesis: No breaks at specified breakpointsVarying regressors: All equation variablesEquation Sample: 1994 2007F-statistic1.116904Prob. F (3,8) 0.3978Log likelihood ratio4.897746Prob. Chi-Square (3) 0.1794Wald Statistic 3.350713Prob. Chi-Square (3) 0.3406
Значення F-статистики відповідає p-value близько 40%, тому гіпотеза про рівність коефіцієнтів (усіх трьох) не відкидається. Робимо висновок, що серйозних змін не відбулося. p align="justify"> Провести тест Боксу - Кокса,
Всі змінні номінальні. І в основному ростуть з часом,...
