стверджував, що зростання грошової маси тягне за собою зростання товарних цін, однак не тому, що змінилося співвідношення кількості грошей н кількості товарів, а тому, що зрослий приплив грошей в каси підприємців спонукає їх до переоцінки грошової одиниці. Психологічні моменти, як він стверджував, в кінцевому рахунку, відображаються на зміні рівня товарних цін, причому ціни зростають не пропорційно зростанню грошової маси. Висуваючи В«психологічнуВ» визначення кількісної теорії грошей, Афталіон намагався спертися на теорію В«граничної корисностіВ» австрійської школи, згідно якою вартість товарів і грошей визначається суб'єктивними оцінками зі боку продавців і покупців. Характерним також є висунення мотивів передбачення, невпевненості, очікування і т. п., які в свою чергу впливають на рівень товарних цін. p> Значно далі у своїй коригуванні кількісної теорії йдуть автори другої групи (У. Мітчелл і група, яка створила гарвардський барометр). Намагаючись довести її до узгодження з наблюдавшимися в той період явищами у грошово-кредитній сфері, вони пішли по шляху більш радикальної ломки деяких усталених положень кількісної теорії. Економісти цієї групи не тільки відмовилися від визначення рівня товарних цін на основі протиставлення всієї грошової маси всієї товарної маси, але і заперечували наявність В«загального рівня цінВ». До цього їх спонукали різні мотиви. У одних авторів (насамперед у самого Мітчелла) ця відмова витікав з прагнення показати залежність руху цін від руху капіталістичного циклу, у інших - був пов'язаний зі спробами з'ясувати нерівномірність у ході циклу руху цін окремих товарних груп і нерівномірність розвитку окремих галузей промисловості (Ф. фон Хайєк, Дж, К. Кейнс). br/>
4.2. Теорія касових залишків. Кембріджське рівняння.
У Західній Європі приблизно в першій третині XX в, набула поширення інша версія кількісної теорії, яка дещо відрізнялася від концепції І. Фішера. Вона була названа теорією касових залишків. Серед її прихильників можна назвати професорів Кембриджського університету А. Маршалла, А. Пігу, Д. Робертсона, Дж. М. Кейнса. Вони, як і Фішер, ставили завдання обгрунтувати тезу про визначальний вплив змін грошової маси на рівень цін, підкреслюючи схожість своїх поглядів з його поглядами. Відмінності ж двох версій переводилися в область методології, аналітичних прийомів і т. п. Але саме ті аспекти кембріджської версії, які представлялися її прихильникам в суто теоретичному і другорядному вигляді, і зіграли важливу роль у подальшому розвитку аналізу грошей. p> Відмінності двох варіантів кількісної теорії проявилися в загальному підході до дослідження проблем грошей. Концепція Фішера в основі своїй була макроекономічної. Особливе увагу він приділяв єдиним потокам грошей у господарському обороті, взятому як ціле. Головним же об'єктом аналізу для кембриджських учених були мотиви накопичення грошей у індивідуальних учасників виробництва. Вони намагалися відповісти на запитання: Чому люди зберігають гроші? Від яких факторів залежить попит господарських суб'єктів на касові залишки? Чим визначається пропорція, в якій та чи інша особа ділить свій поточний дохід між грошима і альтернативними формами фінансових або матеріальних активів? br/>
Важливою особливістю кембріджської трактування було те, що розміри нагромадження грошей не нав'язувалися господарським суб'єктам з В«твердою необхідністюВ», а враховували мотиви поведінки. Акцент робився на бажанні зберігати гроші, а не на обов'язку їх зберігати, в чому і полягає докорінна відмінність цього підходу від фішеровським. На основне положення ставилися два мотиви зберігання грошей - як фонду коштів звернення і як резерву на покриття непередбачених потреб. (Фішер брав під увагу тільки функцію обігу). Але на думку В. М. Усоскіна, - В«принцип вибору між грошима і іншими формами зберігання багатства не отримав в теорії касових залишків послідовного виразів. За допомогою ряду спрощень аналізів, в кінцевому рахунку, перекладався на рейки традиційної кількісної теорії з її ключовим висновком про наявність жорсткої причинного зв'язку між кількістю грошей і загальним рівнем цін В».
Це можна простежити з так званого В«кембриджського рівнянняВ»:
В
де М - кількість грошових одиниць;
R - загальна величина виробництва в фізичному вираженні в одиницю часу;
Р - середньозважена ціна виробленої продукції;
k - частина, яку люди зберігають у формі грошей. p> При сталості змінних k і R виникає обернено-пропорційний зв'язок між вартістю (Купівельної силою грошей) грошової одиниці і величиною змінюються в господарстві касових залишків (кількістю грошей). А це і був основний висновок кількісної теорії. p> Ще одна важлива особливість кембриджського підходу полягала в тому, що RP у наведеній формулі відображає грошову суму доходів, яка еквівалентна кінцевому продукту, тоді як у Фішера РТ - загальна сума угод, що...
