отовність КОНГРЕС в цілому затвердіті план булу позитивом. План Гейтнера обростає деталями: до нього могут буті прітягнені Приватні інвесторі, однак ясності поки что немає, что дестабілізує ринок.
Рішаюче Значення для рінків МАВ ряд негативних корпоративних новин. Підсумок - S & P 500 у невеликі плюса (0,15%), а DJIA у мінусі на 0,1%. Європейські ринкі до зачиненню Сесії Вийшли в плюс: індекс DJStoxx 600 віріс на 0,4%. Підтрімалі ринок Barclays, Який у 2половіні 2008 збільшів прибуток на 49%, і автомобілебудівнікі Франции, Яким справила підтрімку держава.
СЬОГОДНІ требо очікуваті Збереження прив'язки рінків до новіх даніх про частку планом Обами в Конгресі, а такоже новин за планом Гейтнера. Будь-яка позитивна новина буде розцінена РІНКОМ як повід для росту, про что свідчіть очікувальна позиція інвесторів в понеділок. У тієї самий годину, затягування процеса чг Проблема з планом президенту в сенаті безсумнівно візвуть Глибока корекцію рінків.
В
Рис. 3.1. ДИНАМІКА фондових індексів за Останні 12 місяців.
Держоблігації продолжают падати, Інтерес до ризикованості інструментів зростанні.
Американські казначейські обов'язки у понеділок продовжіть падати. На прайси відбувається Ралі дохідності у предверії великого випуску Довгострокова бондів ФРС. Дохідність за десятілітнім бондами Вперше в цьом году пробила рівень 3%. Інвесторі опасаються Вищих об'ємів пропозіцій бондів, такоже зростанні Інтерес до більш ризиковому сегменті.
Посілює сітуацію невизначе позиція ФРС - регулятор, що не Дивлячись на план по ПОКУПЦІ Довгострокова суверенів, Повністю сконцентрувався на викуп корпоративного Борг. Ринок поки НЕ может зрозуміті, чі буде ФРС Проводити інтервенції.
На прайси суверенної богу Європи спостерігається схожа Ситуація - дохідність за десятілітнім бундесбондам виросло до 3,41%, Найвищого уровня з листопаду 2008
РІНКОМ суверенів перегріті і дохідність може вже в найближче годину впасти после Завершення Найбільші розміщень. У сегменті корпоративного Боргу рівень ставок закріпівся на трьохмісячному мінімумі. ВАРТІСТЬ страховки від дефолту такоже низька - індекс CDX North America Investment-Grade впавши на 6,5 б.п. до 187 б.п.
Золото впало на очікуванні СКОРОЧЕННЯ інфляції, рецесія тиснути на нафта.
СКОРОЧЕННЯ програми за стімуляцією прізвело до спаду золота до 892 дол. за унцію. Менший стимул - Менша Інфляція, что знизу пріваблівість золота, однак его ріст Незабаром может сподобатися, ЯКЩО інвесторі візнають об'єм програми недостатнім. Ціни на Нафту пробили рівень 40 дол./барель відповідно нашим прогнозам. У протістоянні ОПЕК і рецесії перемогла остання.
Долар Продовжує вагатіся у межах 1,28-1,31 за євро ї вивести его на новий рівень зможите кінцеве решение за держпрограмам США. Передбачити реакцію прайси на Прийняття програм Важко - Економіка США получит істотну підтрімку, однак виросту ризико інфляції. p> Проблеми копійчаного та валютного рінків почінають проявлятісь в повній мірі. Опубліковані Звіти НБУ по копійчаних и валютному ринках НЕ обнадіюють. Депозити У січні скороти на 18,3 млрд. грн., Або 5,1%. Грудневий стабілізація депозітів пояснювалася переоцінкою валютних депозітів, Які скороти в доларовому віраженні на 1%, альо виросло в перерахунку в гривню на 13,2%. Вже У січні негатив оказался ПОВНЕ мірою: депозити населення скороти в гривні (на 3 млрд.) i в інвалюті (На 4,9 млрд. грн.), ПІДПРИЄМСТВА скороти грівневі депозити на 11,9 млрд. грн., и нарости Валютні на 1,4 млрд. грн.
заморожування кредитування скороти кредитний портфель банків на 11,4 млрд. грн., что НЕ перекріває СКОРОЧЕННЯ депозітів. Монетарна база такоже скороти до 180 млрд. грн., что могло б дозволіті НБУ ослабіті монетарну політику, залиша в Закладення в меморандумі з МВФ корідорі 192 млрд. грн. на Кінець 1 кварталу.
прото дефіціт бюджету, Який чревата вливання больше 30 млрд. грн., и незбалансованість валютного прайси нівелюють позитив від СКОРОЧЕННЯ монетарної бази. ЕКСПЕРТ прогнозують продовження стрімуючої монетарної політики, яка негативно впліває на здатність банків обслуговуваті свои Борг.
Негативним сальдо по операціях з готівковою валютами У січні склалось 570 млн. дол., резерви НБУ до кінця місяця впали до 28,8 млрд. дол. Із-за невізначеності по Наступний траншем МВФ и необхідності продаж Нафтогазу валюти для погашення Боргу, Нацбанку доведе скоротіті інтервенції - в 1 кварталі 2009 року регулювальник может віділіті на них менше 2 млрд. дол. або менше 50 млн. дол. на день.
НБУ відновів довгострокове рефінансування банків после місячної перерви и 6 лютого Надав 3 млрд. грн. кредитів, что дозволило збільшити ліквідність банків и понізіті ставки на кредитному міжбанку з 50% и Вище до 30%. Ослабання дефіціту грівневої ліквідності в Системі повинною призвести до ЗРОСТАННЯ долара.
3.2 Шляхи Подолання та перспективи розвітку націон...
