ник обмінного курсу, майже подвоїлася, тоді як реальний ВВП скоротився (За винятком 1997). У міру збільшення показника М2 ЦРЛ брав на себе зобов'язання з короткострокової заборгованості. В В
Рис.3. М2/обменний курс. Джерело - ЦРЛ, ММВБ. p> З цього моменту Росія вступила в період глибокого економічного спаду. Зросла інфляція, знову були знецінені вклади населення, скоротився обсяг імпорту, звалилася банківська система. У результаті різко впали реальні доходи населення, знизився рівень життя. Все це здатне поставити під сумнів головні завоювання економічних реформ, що проводилися в останні роки, зруйнувати базу ледь намітилося економічного зростання.
Висновок
У всіх країнах світу державний борг і дефіцит бюджету є ключовими питаннями дискусій про економічну політику уряду. У країнах з так званими розвиваються фінансовими ринками борги завжди породжували серйозні фінансові кризи. Мексиканська криза, а слідом за ним і "Обвал" валют на азіатських ринках призвели до того, що учасники ринків капіталів почали ретельно відслідковувати терміни погашення боргів. Після спекулятивних атак на рубль, що послідували влітку 1998 р., російське уряд став розуміти, що у світі, де існує висока мобільність капіталів, їх ринок надасть на Росію сильну дію. p> Заміна "плаваючого" обмінного курсу ковзаючим валютним "коридором", відбулася в середині 1995 р., зумовила залежність процентних ставок від настроїв, що переважали в колі міжнародних інвесторів. Якщо російське уряд ставив перед собою завдання утримання обмінного курсу в рамках "Коридору", то в період, коли інвестори були схильні уникати ризику роботи на розвиваються фінансових ринках, доводилося миритися з підвищенням процентних ставок до того рівня, який диктував ринок. У той час непомірно високі процентні ставки настільки збільшували тягар обслуговування боргу, особливо короткострокових рублевих зобов'язань, що ринок сприймав його як непосильний. Настільки високі процентні ставки відображали протиріччя між бюджетно-податкової ситуацією і режимом обмінного курсу, що стала основною причиною невдачі плану фінансової стабілізації. У кінцевому рахунку політику обмінного курсу слід було привести у відповідність з фіскальною політикою. p> Для нормалізації ситуації слід було б зробити наступні кроки. По-перше, звернути назад витік капіталів за кордон, особливо тенденцію до доларизації економіки, і тим самим забезпечити високий попит на рублеві боргові зобов'язання, а значить захиститися від непередбачуваного перетоку капіталу на світових ринках. По-друге, збалансувати бюджет, усунувши необхідність у нових запозиченнях і знизити витрати на обслуговування існуючого держборгу. І по-третє, повернутися до "плаваючого" курсу рубля. b>
Список літератури:
1. Долан, Едвін Дж. та ін
Гроші, банківська справа і грошово-кредитна політика
2. Г.І. Кравцова, Б.С. Войтешенко
Гроші кредит банки: довідковий посібник, 1994
3. Под.ред. Л.А. Дробозиной
Фінанси Грошовий обіг Кредит. -М.: ЮНИТИ, 2000. p> 4. "Проблеми стабілізації грошового обігу в Росії "
// Питання економіки, 1999 - № 1
5. "Про стан готівково-грошового обігу в Р.Ф. "
// Гроші і кредит, 1998 - № 9
6. "Проблеми грошового обороту і банківської системи "
// Фінанс. Ринки, 1997 - № 2
7. О.І. Лаврушина
Гроші Кредит Банки, 1999
8. Под.ред. Е.Ф. Жукова
Загальна теорія грошей і кредиту, 1998.
9. Під ред. Г.А. Клебче. Фінанси. -М.: ЮНИТИ, 2000. p> 10. Фінанси підприємств: Учеб.пособие/Н.Є. Заєць, М.К.Фісенко, Т.Н.Васілевская та ін - Мн.: Висш.шк., 1995. - 256 с. br/>
[1] Словник-довідник з економіки// Л. П. Кураков, В. П. Кураков, 1999р. - С.102
[2] Загальна теорія грошей і кредиту// под.ред. Е.Ф. Жукова, 1998р. - С.101
