раїнський бізнесмен вирішив закупити партію канадської пшениці, щоб з вигодою її продати. Він укладає контракт на постачання пшениці з Канади через півроку, оплата також планується через півроку. p> Припустимо, що контракт укладається на суму 600 000 канадських доларів, а бізнесмен має на своєму рахунку тільки американські долари. Нехай на момент прийняття рішення про угоді курс USD/CAD становить 1.5000 (тобто за 1 американський долар дають 1.5 канадських). Цей курс повністю влаштовує бізнесмена, проте він побоюється, що за півроку курс канадського долара по відношенню до американського може вирости. Тому він вирішує захеджировать ризик шляхом укладання угод на торговому рахунку без реального постачання засобів. p> Таблиця 3.3
Послідовність дій при хеджуванні
В
Дата і подія
Курс USD/CAD
Угоди в банку з реальним постачанням
Угоди на торговому рахунку без реального постачання
Укладення контракту
1.5000
Купівля 600000 канадських доларів, продаж американських доларів
Через 6 месяцев: Отримання товару і перерахування 600 000 канадських доларів продавцю
1.4000
Купівля 600000 канадських доларів, продаж американських доларів
Продаж 600000 канадських доларів, покупка американських доларів
Результат
Збиток 40000 канадських доларів щодо курсу 1.5000
Прибуток 40000 канадських доларів
Як видно з таблиці 3.3, збиток від конвертації в банку за гіршим курсом, ніж у момент укладення контракту, компенсується прибутком, отриманої на торговому рахунку (40 000 = 600 000/1.5000 * 0.1000, 1.5000 - курс канадського долара до американському, 0.1000 - зміна валютного курсу). Тепер, незалежно від напрямку руху курсу канадського долара, сума прибутку і збитку по всіх операціями завжди буде дорівнює нулю. p> Для відкриття позиції на суму 600 000 канадських доларів необхідно мати на торговому рахунку близько 4000 доларів (600 000/1.5000/100 = 4 000, 100 - це максимальний важіль, 1.5000 - курс канадського долара до американського). Однак щоб "Витримати" коливання курсу в розмірі до 1000 пунктів, необхідно мати на торговому рахунку близько 27 000 доларів, що становить менше 7% від суми контракту. p> Таким чином, використання важеля заощаджує значні грошові кошти - щоб зафіксувати поточний курс валют не потрібно миттєва конвертація всієї суми і очікування часу настання розрахунків. p> За зниження ризику, як відомо, практично завжди доводиться платити. При використанні хеджування виникають кілька статей витрат. p> Будь укладається угода на ринку Форекс пов'язана з витратами у вигляді різниці цін купівлі і продажу валюти (спред). Однак при сформованій ринковій практиці ця різниця звичайно становить 0.05% - 0.1% від суми угоди, що несуттєво. p> Позицію припадає тримати відкритою протягом тривалого часу, і кожен день виконується перенесення позиції на наступну дату (ролловер) з урахуванням різниці процентних ставок по валютах, які беруть участь в угоді. При сформованій ринковій практиці це складає приблизно 0.01% на добу, що за місяць становить 0.3% від суми угоди. Проте, залежно від напрямку угоди (купівля або продаж) клієнт буде або платити цю суму за перенесення позиції, або отримувати цю суму. p> Для відкриття позиції потрібно внести гарантійний депозит. Величина цього депозиту звичайно становить від 1% до 5% від суми угоди, що укладається. Після закриття позиції депозит можна зняти з торгового рахунку (з урахуванням прибутку або збитку). p> Таким чином, витрати на хеджування дуже незначні в порівнянні із сумою хеджуються контрактів. Метою хеджування є не отримання додаткового прибутку, а зниження ризику потенційних втрат. Тому ефективність хеджування можна оцінювати тільки з урахуванням основної діяльності торгової компанії. Добре побудована програма хеджування зменшує не тільки ризик, але і витрати за рахунок вивільнення ресурсів компанії, допомагає менеджеру зосередитися на головних аспектах бізнесу. h1 align=center> Висновок
Фінансові ризики дозволені за допомогою різних засобів і способів. Засобами дозволу фінансових ризиків є запобігання їх, утримання, передача, зниження ступеня. Уникнення ризику означає просте ухилення від заходу, пов'язаного з ризиком. Однак уникнення ризику для інвестора найчастіше означає відмову від прибутку. Утримання ризику - залишення ризику за інвестором, тобто на його відповідальності. Так, інвестор, вк...
