ницьким ринком цінних паперів є фондові біржі.
Біржові системи
В даний час в світі функціонують близько 200 фондових бірж. У кожної з них є свої особливості, нерідко істотні. Навіть у Західній Європі, незважаючи на спроби сформувати єдиний ринок цінних паперів, в правилах діяльності фондових бірж зберігаються значні відмінності. p> Найбільш великими є ті національні фондові біржі, які знаходяться в головному фінансовому центрі країни. На них концентруються акції компаній із загальнонаціональними масштабами операцій. Провінційні ж біржі поступово втрачають свої позиції. Так складається моноцентрична біржова система. У найбільш закінченому вигляді вона представлена ​​в Англії, де Лондонська біржа іменується Міжнародною фондовою біржею, оскільки вона увібрала в себе всі біржі не тільки Великобританії, але й Ірландії. Моноцентрическими є також біржові системи Японії і Франції - там ще збереглися провінційні біржі, але їх роль дуже незначна. Подібна система склалася й у Росії, де головні фондові біржі зосереджені в Москві.
У ряді країн діє поліцентрична біржова систему, за якої приблизно рівні позиції займають кілька центрів фондової торгівлі. Так відбулося в Канаді, де лідирують біржі Монреаля і Торонто, і в Австралії, де лідерство належить біржам Сіднея і Мельбурна.
Фондовий ринок США в цьому плані специфічний: він настільки обширний, що знайшлося місце і для загальновизнаного лідера - Нью-Йоркської фондової біржі і ще однієї великої біржі - Американської фондової біржі, і, крім того, в країні функціонує ряд великих провінційних бірж. Число їх за післявоєнні роки скоротилося, але решта досить міцно тримаються на ногах. Тому біржову систему США треба класифікувати як побудовану за змішаним типом.
Члени біржі та її статус
Діяльність біржі строго регламентована урядовими документами і статутом біржі. У статуті насамперед визначаються можливі члени біржі, умови їхнього прийому, порядок утворення та управління біржею. У Росії членами фондової біржі можуть бути будь-які професійні учасники ринку цінних паперів.
Таким чином, на біржі царюють посередники, які є справжніми її господарями.
У російській практиці фондовою біржею визнається тільки організатор торгівлі на ринку цінних паперів, не суміщає діяльність з організації торгівлі з іншими видами діяльності, за винятком депозитарної діяльності та діяльності з визначенню взаємних зобов'язань. Однак в інших країнах, наприклад у країнах Західної Європи, подібне поєднання дозволяється.
Російська фондова біржа організує торгівлю тільки між членами біржі. Інші учасники ринку цінних паперів можуть здійснювати операції на біржі виключно через посередництво членів біржі. Фондові відділи товарних і валютних бірж у відповідності з Федеральним законом В«Про ринок цінних паперівВ» також визнаються фондовими біржами. Згідно з російським законодавством, не допускається: нерівноправне становище членів фондової біржі, тимчасове членство, а також здача місць в оренду та їх передача в заставу особам, які не є її членами даної фондової біржі.
Коло паперів, з якими проводяться угоди на біржі, обмежений. Щоб потрапити в число компаній, папери яких допущені до біржової торгівлі (іншими словами, щоб акції фірми були прийняті до котирування), фірма повинна задовольняти виробленим членами біржі вимогам щодо обсягів продажів, розмірів одержуваного прибутку, числа акціонерів, ринкової вартості акцій, періодичності і характеру звітності і т.д. Члени біржі або державний орган, контролюючий їх діяльність, встановлюють правила ведення біржових операцій, режим, що регулює допуск до котирування. Процедура включення акцій до котирувального листа біржі називається лістингом.
Учасники біржі
Кількість акціонерних товариств вимірюється десятками і сотнями тисяч (у США - декількома мільйонами), а на біржах рахунок котируються компаніям йде на сотні, в кращому випадку - на тисячі. Так, на Лондонській біржі представлені акції приблизно 2800компаній, на Нью-Йоркській - близько 1700.
У Росії включення регіональних торгових біржових майданчиків у торговельну систему Московської міжбанківської валютної біржі (найбільшої фондової біржі в країні) - перший крок на шляху утворення єдиного загальноросійського ринку цінних паперів. У свою чергу, інфраструктурна база, створювана в регіонах за допомогою торговельної мережі по державних цінних паперів, відкриває перспективу запровадження високотехнологічної системи торгів і по недержавних фондовим інструментам. Досі регіональна відособленість поряд з нерозвиненістю інфраструктури є в Росії серйозною перешкодою для мобілізації щодо вільних грошових коштів.
З потенційних претендентів на біржове котирування треба виключити товариства, товариства з обмеженою відповідальністю та акціонерні товариства закритого типу, так як їхні вклади і акції не можуть обертат...
