Td>
135.57
539.88
У даному випадку приведена вартість незалежно від періоду розрахунку дорівнює 6157,83 тис. руб.
Проаналізувавши результати всіх вищенаведених обчислень, розташуємо всі розглянуті способи фінансування капітальних вкладень згідно зменшенням їх привабливості. Отримаємо два результати: перший - При розрахунках на термін кредиту та лізингу (3 роки), другий - при розрахунках на термін неприскореної амортизації обладнання.
Пріоритетність вибору різних способів фінансування капітальних вкладень при розрахунку на термін притягнення лізингу або кредиту:
1. лізинг з умовою знаходження майна на балансі лізингодавця;
2. лізинг з умовою знаходження майна на балансі лізингоодержувача;
3. кредит з погашенням основної суми в кінці терміну кредитування;
4. кредит з погашенням основної суми боргу рівномірно протягом усього терміну договору.
Наведені розрахунки доводять, що самий економічно невигідний варіант отримання обладнання в лізинг ефективніше самого економічно вигідного варіанту кредитування.
Однак при розрахунку на термін нормальної амортизації обладнання такий спосіб залучення додаткового фінансування, як отримання кредиту з погашенням основної суми в кінці терміну кредитування, виходить на перше місце. Послідовність інших способів не змінюється. p> Остаточне рішення про вибір конкретного способу фінансування необхідно приймати з урахуванням ще безлічі чинників. Наведемо деякі з них:
- прибутковість діяльності підприємства - якщо підприємство не має у своєму розпорядженні, чи не буде розташовувати в ході реалізації проекту достатньою величиною прибутку, включення лізингових платежів до собівартості не вестиме до зменшення виплат по податку на прибуток і реального скорочення вартості фінансування;
- статус підприємства - коли мале підприємство звільнено від сплати ПДВ, то воно не може здійснити відшкодування ПДВ, що сплачується лізингової компанії. Однак при цьому лізингова компанія сплачує ПДВ постачальнику і включає його до балансової вартість майна. Таким чином, для малих підприємств угода удорожается на 20% і стає надмірно дорогою в порівнянні з кредитом. У загальному випадку для малих підприємств лізинг економічно переважніше лише при купівлі обладнання, не оподатковуваного ПДВ;
- можливість відшкодовувати сплачений ПДВ - відсутність у підприємства реальних платежів ПДВ до бюджет в умовах труднощів з його відшкодуванням з бюджету буде вести до накопиченню ПДВ, сплаченого лізингодавцю, тобто до подорожчання лізингової схеми/35 /. p> Необхідно відзначити, що вищенаведені розрахунки дозволяють зрозуміти тільки алгоритм розрахунку затрат на придбання обладнання та не є відповіддю на всі питання щодо вибору способу фінансування, оскільки для прийняття рішення по конкретній угоді необхідно враховувати всі фактичні пропоновані умови - на практиці рідко процентні ставки, терміни і інші параметри угод з кредитування та лізингу однакові. Розрахунок необхідний при вирішенні питання по кожній конкретній угоді, тому в кожному конкретному випадку результати можуть бути різні.
З особливостей лізингових відносин випливає, крім зазначених вище, ще ряд переваг перед звичайною позикою або кредитом, завдяки яким лізинг і отримав таке широке поширення. Перелічимо їх. p> Простіше укласти договір по лізингу, ніж по кредиту. Особливо це відноситься до дрібних і середнім підприємствам. Деякі лізингові компанії іноді навіть не вимагають від лізингоодержувача ніяких додаткових гарантій. Передбачається, що забезпеченням угоди служить саме устаткування. При невиконанні орендарем своїх зобов'язань лізингова компанія затребує передане в лізинг майно.
Лізингова угода більш гнучка, ніж кредит. Кредит завжди передбачає обмежені терміни і розміри погашення. При лізингу орендар може розраховувати надходження своїх доходів і виробити з лізингодавцем відповідну, зручну для нього схему фінансування. Платежі можуть бути щомісячними, щоквартальними і т.д., суми платежів можуть відрізнятися один від одного. Іноді погашення може здійснюватися після отримання виручки від реалізації товарів, вироблених на устаткуванні, взятому в лізинг.
З огляду на те, що лізингові платежі здійснюються за фіксованим графіком, підприємство-лізингоодержувач має великі можливості координувати витрати на фінансування капітальних вкладень і надходження від реалізації продукції, що випускається, а це сприяє стабільності фінансових планів лізингоодержувача.
Ризик старіння обладнання повністю лягає на його лізингодавця. Лізингоодержувач має можливість постійного оновлення свого парку устаткування.
Так як лізинг довгий час служить засобом реалізації продукції та розвитку виробництва, то державна політика, як правило, спрямована на заохочення і розширення лізингових операцій.
Бага...
