прибуток від реалізації/сума активів;
X 3 - нерозподілений прибуток/сума активів;
X 4 -власний капітал/позиковий капітал.
Тут гранично значення дорівнює 0,037.
У 1997 р. Таффлер запропонував таку формулу (8):
Z = 0,53 X 1 + 0,13 X 2 + 0,18 X 3 + 0,16 X 4 , (8)
де X 1 - прибуток від реалізації/короткострокові зобов'язання;
X 2 - оборотні активи/сума зобов'язань;
X 3 - короткострокові зобов'язання/сума активів;
X 4 - виручка/сума активів.
Якщо величина Z -рахунки більше 0,3, те це говорить про те, що у фірми непогані довгострокові перспективи, якщо менше 0,2, то банкрутство більш ніж ймовірно.
Однак слід зазначити, що використання таких моделей вимагає великих пересторог. Тестування інших підприємств за даними моделям показало, що вони не зовсім підходять для оцінки ризику банкрутства наших суб'єктів господарювання, так як не враховують специфіку структури капіталу в різних галузях.
За моделлю Альтмана неспроможні підприємства, що мають високий рівень четвертого показника (Власний капітал/позиковий капітал), отримують дуже високу оцінку, що ні відповідає дійсності. У зв'язку з недосконалістю діючої методики переоцінки основних иондов, коли старим зношеним фондам надається таке ж значення, як і новим, необгрунтовано збільшується для власного капіталу за рахунок фонду переоцінки. У підсумку склалася нереальне співвідношення власного і позикового капіталу. Тому моделі, в яких присутня даний показник, можуть спотворити реальну картину. Вихід і положення, може бути в розробці власних українських моделей для кожної галузі за методикою дискримінантного аналізу, які б враховували специфіку нашої дійсності. Більше того, ці функції повинні тестуватися кожен рік на нових вибірках з метою уточнення їх дискримінантної сили. h1> 2. Санація як спосіб відновлення діяльності організації
2.1 Критерії необхідності проведення санації
Закон В«Про неспроможність (банкрутство) В»вказує на 3 як би рівноправні заходи, які повинні попереджати банкрутство організації: фінансове оздоровлення; призначення тимчасової адміністрації; реорганізацію. Відповідно даному недиференційованому підходу критерії (підстави), за наявності яких організація буде вважатися потребує фінансового оздоровлення (санації), в принципі ті ж, що і у випадках, коли в неї може бути спрямована тимчасова адміністрація або коли їй може бути пред'явлено вимогу про реорганізацію, і також суперечливі. Практично це означає, що за наявності одних і тих же підстав кредитори на власний розсуд буде вирішувати, яку з трьох вказаних заходів застосувати до організації, яка потребує, з їхньої точки зору, в підвищеній увазі [1].
Закон В«Про неспроможність (Банкрутстві) В»однозначно визн...
