я грошово-кредитної політики країни валюти-якоря. Цільові показники обмінних курсів позбавляють ЦБ самостійності в грошово-кредитну політику на власному фінансовому ринку; створюють можливості для зовнішніх спекулятивних атак. Досягнення реального валютного курсу ставиться в залежність від рівня внутрішніх цін. Що стосується фіксованих курсів з можливістю коригування, то після валютного кризи 1991-р. більшість країн від них відмовилося саме через надмірно високу залежність від зовнішніх спекулятивних атак.
5) Таргетування інфляції - встановлення цільових показників. Отримало в останні 5-6 років велике поширення як метод регулювання національного фінансового ринку: в Нині таргетування інфляції застосовують близько 21 країн (8 розвинених і 13 розвиваються). Таргетування інфляції передбачає безпосереднє слідування цільових показників інфляції. ЦБ зобов'язаний слідувати одному цифровому показником інфляції або його встановленого діапазону. Таргетування сприяє зміцненню довіри до даного фінансового ринку, так як показує, що низький рівень інфляції - головна мета політики регулювання фінансового ринку в даній країні. Однак таргетування інфляції не може бути ефективним в країнах, які не володіють стійкістю фінансового ринку. p> Грошову емісію Центральний банк здійснює через придбання будь-яких вже функціонуючих в економіці активів. У зв'язку з цим можна виділити три найбільш поширені каналу емісії грошей:
В· Валютний канал емісії . Збільшення грошової маси через поповнення валютних резервів держави діє як інфляційний чинник. Даний канал емісії найбільш ефективний у умовах економічного зростання, що забезпечує автоматичне збільшення попиту на гроші.
В· Фондовий канал емісії . Цей канал активно використовується в деяких країнах, наприклад в Японії і Німеччини. Уряд випускає і розміщує облігації позики в цілях акумулювання коштів для фінансування бюджетів розвитку, потім вони перетворюються в активи ЦБ, який обмінює їх на гроші.
В· Кредитний канал емісії. ЦБ РФ безпосередньо кредитує комерційні банки або гнучко керує їх ліквідністю. Даний канал емісії небезпечний тим, що виключає реальну оцінку фінансованих проектів, який здійснюється через механізм фондового ринку.
Монетарні методи впливу на інфляцію можуть бути дієвими лише в умовах збалансованої економіки, коли зміна грошової пропозиції зачіпає по ланцюжку виробничих зв'язків весь господарський комплекс. У цих випадках виникнення невідповідності між грошовою і товарною масами, розширення попиту в результаті штучного збільшення обсягу грошової пропозиції викликаються прорахунками в грошово-кредитній політиці, наявністю бюджетного дефіциту, порушеннями платіжного балансу. Подолати такі невідповідності (В«перегрівВ» економіки В») можна, головним чином монетарними методами, які впливають на економіку в Загалом в основному шляхом стиснення грошової пропозиції. p> Іноді як альтернативи ч...
