ктивність використання всього капіталу, включаючи його залучену частину. Різновидами цих коефіцієнтів є наступні:
Коефіцієнти норми прибутку.
а) Валовий прибуток до сплати відсотків і податків: Виручка від реалізації;
б) Чистий операційний прибуток (прибуток після сплати відсотків, але до сплати податків): Виручка від реалізації;
в) Чистий прибуток після сплати відсотків і податків: Виручка від реалізації.
Коефіцієнти рентабельності:
а) Прибуток до сплати відсотків і податків: Активи або власний капітал;
б) Прибуток після сплати відсотків, але до сплати податків: Активи або власний капітал;
в) Чистий прибуток (прибуток після сплати відсотків і податків): Активи або власний капітал.
Зіставлення трьох видів коефіцієнтів рентабельності показує ступінь впливу відсотків і податків на рентабельність підприємства.
Коефіцієнти норми прибутку на акцію:
а) дохід на акцію:
Дивіденди по простих акціях: Середня кількість простих акцій;
б) дивідендний дохід (%):
Річний дивіденд на одну акцію * 100: Середня ринкова ціна однієї акції.
Якщо частка прибутку у виручці від реалізації росте, збільшується прибутковість активів або капіталу, то можна не знижувати рейтинг клієнта навіть при погіршенні коефіцієнта фінансового левеража.
Коефіцієнти обслуговування боргу (ринкові коефіцієнти) показують, яка частина прибутку поглинається процентними і фіксованими платежами. Загальна їх сума розраховується наступним чином.
Коефіцієнт покриття відсотка:
Прибуток за період: Процентні платежі за період
Коефіцієнт покриття фіксованих платежів:
Прибуток за період: (Відсотки + лізингові платежі + дивіденди за залученими акціям + інші фіксовані платежі)
Конкретна методика визначення чисельника коефіцієнтів залежить від того, відноситься процентні або фіксовані платежі на собівартість або сплачуються з прибутку.
Якщо, наприклад, відсотки і лізингові платежі відносяться на собівартість, дивіденди і інші фіксовані платежі сплачуються з прибутку, а результатом фінансової діяльності при вітчизняній системі обліку є балансовий прибуток, то чисельник коефіцієнта покриття фіксованих платежів буде обчислюватися наступним чином:
Балансова прибуток + Процентні платежі + Лізингові платежі.
Коефіцієнти обслуговування боргу показують, яка частина прибутку використовується для відшкодування процентних або всіх фіксованих платежів. Особливе значення ці коефіцієнти набувають при високих темпах інфляції, коли величина відсотків сплачених може наближатися до основного боргу клієнта або навіть перевищувати його. Чим більша частина прибутку спрямовується на покриття відсотків сплачених і інших фіксованих платежів, тим менше її залишається для погашення боргових зобов'язань і покриття ризиків, тобто тим гірше кредитоспроможність клієнта.
Перераховані фінансові коефіцієнти мо...
