ших компаній склав 67200000000 дол або близько 65,4% від активів. У даному співвідношенні істотних змін не відбулося (за підсумками попереднього періоду частка в власного капіталу активах становила 65%, при розмірі першого 63300000000 дол). Капіталізація найбільших 50 компаній склала 50 млрд дол, причому нафтогазова галузь збільшила свою вагу з 68% до 89%, електроенергетика - з 16% до 18%, капіталізація підприємств зв'язку залишилася на колишньому рівні (8%). p> У 2000 р. близько 15 великих російських корпорацій заявили про своє намір випустити депозитарні розписки. Показово також, що більшість російських корпоративних позичальників на ринку єврооблігацій прагнули в строк виконувати свої зобов'язання за поточними платежами. Для 1999-2000 рр.. стало характерно також відродження інтересу до ринку корпоративних облігацій. p> Якщо до і в ході кризи 1998 року "втеча капіталів" з Росії носило тотальний характер, то в 1999-2000 рр.. відзначений
певне зростання реінвестування капіталів . В основі цього процесу - зростання рентабельності і ефективність вкладень у російські підприємства після девальвації рубля, коли в деяких галузях норма прибутку мала значення, недосяжні в даний час за кордоном. Це не означає, проте, що втрачає свою актуальності проблема "втечі капіталів" - мова йде лише про збільшений притоці раніше вивезених коштів у вигляді псевдоіностранних кредитів і в інших формах.
В
Таблиця 1
Зміни в структурі власності середніх і великих російських АТ, 1994-2000 рр..,% статутного капіталу
1994
1996
1998
2000
Інсайдери
60-65
55-60
50-55
30-35
Зовнішні акціонери
15-25
30-35
35-40
50-55
Держава
15-20
9-10
5-10
10-12
Наявні дані за 2000 рік свідчать і про істотну зміну в структурі акціонерного капіталу російських підприємств (табл.1). Якісним переломним моментом є 1998 год. Різке зниження частки інсайдерів (працівників) і зростання частки зовнішніх акціонерів відображають, по-перше, посткризові процеси концентрації власності (в тому числі пов'язані з різким падінням вартості акцій), по-друге - зниження офіційно зареєстрованої частки менеджерів у середньому від 12-16% в 1996 р. до 7-8% на Нині [7]. Останнє пов'язано або з прямим переходом акцій зовнішнім акціонерам (продаж або вилучення за борги), або з розширенням практики неформального контролю з боку менеджерів (переклад наявних або оформлення скуплених акцій на афілійовані структури). p> У вересні 2000 р. ...
