аності.
Розглянемо кожен показник:
1) ROA - коефіцієнт рентабельності активів (Return On Assets, ROA) - відношення чистого прибутку компанії до її сумарних активів. Кое ффіціент рентабельності активів характеризує здатність керівництва компанії ефективно використовувати її активи для отримання прибутку. Крім того, цей коефіцієнт відображає середню прибутковість, отриману на всі джерела капіталу (власного і позикового). У 2007 ROA склало 0,7, в 2008 р. 0,20. Близькість значень ROA до показників ROI і ROE свідчить про те, що фінансування компанії здійснюється в основному за рахунок власного капіталу. p> 2) ROI - (Англ. Return On Investment, рос. Окупність інвестицій), так само відомий як rate of return (ROR) - відношення збільшення інвестицій (чистого прибутку) до обсягом інвестицій. За допомогою значення ROI оцінюється ефективність вкладених інвестицій. У нашому випадку ROI в 2007 р. склав 0,13, а в 2008 р. 0,39. Збільшення ROI обумовлено зростанням чистого прибутку в 2008 р. і зростанням необоротних активів за рахунок придбання В«Уральська гірничо-металургійна компанія В»основних засобів та значним збільшенням довгострокових фінансових вкладень.
3) ROE - коефіцієнт рентабельності власного капіталу (Return On Equity, ROE) - відношення чистого прибутку компанії до середньорічної величини акціонерного капіталу. Рентабельність власного капіталу характеризує прибутковість бізнесу для його власників, розраховану після вирахування відсотків по кредиту. Для В«Уральська гірничо-металургійна компанія В»ROE у 2007 р. склав 0,17, а в 2008 р. 0,53. Збільшення показника відбулося у зв'язку із збільшенням чистого прибутку і збільшення власного капіталу. p> 4) Спред (ROI-WACC) в 2007 р. позитивний (0,01%) - в компанії зароблена прибутковість, перевищує необхідну інвесторами. Або прибутковість капіталу, вкладеного в дану компанію, вище альтернативної для даних груп інвесторів. Отже, кінцевий результат, або EVA, означає приріст вартості компанії за розглянутий період. p> Спред (ROI-WACC) в 2008 р. також позитивний (0,24%). Це викликано за рахунок збільшення необоротних активів.
5) WACC
Вартість позикового капіталу (вартість капіталу визначається величиною виплачуваного по облігації купона або номінальної відсоткової ставки облігації, яка виражається у відсотках до її номінальною вартістю)
12% в 2007 р.
15% в 2008 р.
Вартість власного капіталу шляхом прибутку на акцію (грошовий дохід, який хочуть отримати тримачі звичайних акцій)
15% в 2007 р.
15,65% в 2008 р.
Таблиця 2.5 - Розрахунок WACC
Питома вага
R
WACC
2007
2008
